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JPY：工资增长凸显日本央行加息前景 – 三菱东京日联集团
작성자 FXStreet洞察团队
게시일: 5 Sep 2025 | 수정일: 5 Sep 2025
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日元今晨对美元略微走强，尽管这更多反映了美元的疲软，美元/日元的下跌幅度并不大于美元对其他G10货币的下跌幅度。市场对美日贸易协议最终达成的反应有限，该协议看到特朗普总统签署了一项行政命令，详细说明对大多数进口商品（包括汽车）征收15%的贸易关税。这将日本的汽车关税从27.5%降至15%，对汽车行业来说是个好消息，三菱东京日联集团外汇分析师德里克·哈尔潘尼（Derek Halpenny）报告称。
日元今晨对美元略微走强，尽管这更多反映了美元的疲软，美元/日元的下跌幅度并不大于美元对其他G10货币的下跌幅度。市场对美日贸易协议最终达成的反应有限，该协议看到特朗普总统签署了一项行政命令，详细说明对大多数进口商品（包括汽车）征收15%的贸易关税。这将日本的汽车关税从27.5%降至15%，对汽车行业来说是个好消息，三菱东京日联集团外汇分析师德里克·哈尔潘尼（Derek Halpenny）报告称。
日元可能迎来一段超额表现期
“今天发布的强劲工资数据对市场的反应也有限。总劳动现金收入从6月份的同比增长2.5%跃升至7月份的4.1%。超过4.0%的增长变得越来越常见，而7月份的数据显示这是自去年6月以来的第三次，确认了自1990年代初以来工资增长的最强劲时期。特殊现金收入（夏季奖金）同比增长7.9%助推了整体增长，但基本工资也从2.6%上升至2.8%。”
“这些细节无疑与日本央行再次加息的预期一致。持续的谨慎和对首相石破茂（PM Ishiba）职位威胁所带来的不确定性，导致市场对10月加息的定价仅降至8个基点。此外，尽管美日贸易协议的签署有助于减少不确定性，但贸易不确定性将无疑持续存在。但对于日本央行来说，10月加息的最大问题是国内政治。我们将在下周一自民党根据内部投票决定是否提前举行自民党领导人选举时了解更多。”
“提前举行的自民党领导人选举将在9月底/10月初进行，这意味着新首相刚上任，关于大选的猜测将会很高。这并不是加息的背景。形势依然紧张，尽管他的支持率上升有所帮助，但动能似乎表明支持率持续逐渐下降。今天的工资数据告诉我们，加息的基本面已经到位，如果首相石破茂能够坚持并加大对10月加息的猜测，利率市场可能会重新定价。届时，日元将有望从当前的疲弱水平迎来一段超额表现期。”
FXStreet
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