英镑（GBP）昨日的表现不佳主要集中在核心G10货币上，风险规避情绪导致高贝塔G10货币如挪威克朗（NOK）和澳元（AUD）表现更差。但欧元/英镑（EUR/GBP）却创下自9月16日以来最大单日涨幅，因为投资者开始为英国央行（BoE）可能比预期更早放松政策进行布局。三菱东京日联银行外汇分析师德里克·哈尔潘尼（Derek Halpenny）报告称，2年期国债收益率昨日下降了5个基点，年内降息的前景在过去三个交易日内从20%的概率上升至40%。

市场对BoE降息的布局增加

“当然，我们认为年末（基本上是12月）未定价降息是这一走势的原因之一。考虑到11月和12月货币政策委员会（MPC）会议之间有相当长的时间，定价似乎过低。在这两次会议之间，将发布两份就业报告和两份消费者物价指数（CPI）报告，因此仅凭这一事实，市场预期有很大的空间根据这些数据发布进行调整。在这两次会议之间，我们还将于11月26日召开英国预算会议，预计将确认未来经济的净财政拖累，因为政府试图填补估计为300亿英镑的财政缺口。”

“虽然我们认为昨日对就业数据有一些选择性解读，但我们同意利率走势的整体方向，因为我们认为BoE在12月有降息的空间。我们还听到了货币政策委员会成员阿兰·泰勒（Alan Taylor）的评论，他是一位著名的鸽派，曾与斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）在9月投票支持降息，尽管他的评论显得更加自信，认为经济需要进一步的货币宽松。”

“泰勒的演讲主题是贸易转移，其中一个结论是，'大规模'的贸易转移可能会对英国的价格产生'实质性影响'。本周发布的9月份数据显示，中国对英国的出口同比增长12.2%。对美国的出口下降了27%。泰勒和斯瓦蒂目前仍是货币政策委员会的唯一鸽派，但假设10月/11月的数据中通胀放缓且工资没有反弹，降息的理由可能会增加。我们维持对欧元/英镑在年末逐渐上升的看法，因为市场对BoE降息的布局在增加。长期持有欧元/英镑仍然是我们在外汇周刊中发布的交易观点。”