Trade The World
中国：尽管PMI在12月反弹，第四季度仍疲软 – 渣打银行
작성자 FXStreet Insights Team
게시일: 5 Jan 2026 | 수정일: 5 Jan 2026
POPULAR ARTICLES
官方制造业采购经理人指数在12月份回升至扩张区间，因为新订单环比恢复。渣打银行经济学家报告称，实际活动和贸易的两年复合年增长率可能因需求改善而上升。CPI 通胀可能小幅上升至 0.9% 年率；人民币贷款增长可能进一步放缓。
官方制造业采购经理人指数在12月份回升至扩张区间，因为新订单环比恢复。渣打银行经济学家报告称，实际活动和贸易的两年复合年增长率可能因需求改善而上升。CPI 通胀可能小幅上升至 0.9% 年率；人民币贷款增长可能进一步放缓。
外部需求依然强劲
“12月份的官方 PMI 表明，制造业和建筑活动环比恢复。制造业 PMI 上升 0.9 点至 50.1，首次超过 50，自 3 月以来新订单和生产 PMI 的跳升。设备和消费品制造业 PMI 均回升至扩张区间。同时，服务业 PMI 连续第二个月低于 50。”
“由于基数效应，出口和进口增长可能有所放缓。新出口订单 PMI 跳升至九个月来的最高点 49。我们估计，月度贸易顺差扩大至 1130 亿美元。工业生产（IP）的两年复合年增长率可能因强劲的出口相关生产而加速。由于项目在年底的赶工，固定资产投资（FAI）的单月收缩可能有所缓解。零售销售增长在11月份的低迷后可能有所改善。更高的黄金和白银价格可能推动相关珠宝零售销售。”
“由于基础设施和房地产投资的深度收缩，第四季度的季度增长动能可能减弱。此外，针对消费品的前期政策刺激可能已经减弱。同时，净出口可能继续对增长产生积极贡献。我们估计第四季度 GDP 增长从第三季度的 4.8% 放缓至 4.2% 年率。预计2025年年GDP增长4.9%，符合政策制定者约5%的目标。”
FXStreet
100만 명이 넘는 사용자가 FXStreet를 통해 실시간 시장 데이터, 차트 도구, 전문가 인사이트, 포렉스 뉴스를 이용합니다. 포괄적인 경제 캘린더와 교육 웨비나는 트레이더가 정보를 유지하고 신중한 결정을 내리도록 돕습니다. FXStreet는 바르셀로나 본사와 전 세계 지역에 걸쳐 약 60명의 팀으로 구성되어 있습니다.
Read More
