Penilaian ialah proses menganggarkan nilai sesuatu aset, perniagaan, sekuriti, atau pelaburan. Ia menghasilkan satu angka yang dibandingkan oleh pelabur dengan harga pasaran semasa untuk menilai sama ada sesuatu itu murah atau mahal.
Penilaian menggunakan kaedah yang berbeza bergantung pada aset. Pendekatan lazim termasuk analisis aliran tunai terdiskaun, analisis syarikat setanding, analisis transaksi terdahulu, penilaian berasaskan aset, dan gandaan seperti nisbah P/E atau EV/EBITDA. Penilaian ialah anggaran, bukan harga tetap, kerana andaian tentang pertumbuhan, aliran tunai, dan kadar faedah boleh berubah.
Penilaian ialah istilah payung bagi beberapa ukuran nilai yang khusus. Nilai pasaran ialah harga aset itu didagangkan pada masa ini. Nilai saksama ialah anggaran berasaskan pertimbangan tentang harga yang sepatutnya. Nilai intrinsik ialah nilainya berdasarkan asas fundamental semata-mata. Nilai buku ialah nilai perakaunannya pada kunci kira-kira. Penilaian ialah proses; setiap satu daripada ini ialah satu kemungkinan hasilnya.
Seorang penganalisis menganggarkan bahawa sesebuah syarikat bernilai USD 50 sesaham, berdasarkan jangkaan aliran tunai masa depannya. Saham itu kini didagangkan pada USD 40 sesaham.
Penganalisis itu menilai saham tersebut sebagai terkurang nilai, kerana penilaian USD 50 adalah lebih tinggi daripada harga pasaran USD 40.