Backwardation ialah keadaan pasaran di mana harga niaga hadapan sesuatu komoditi lebih rendah daripada harga spot semasanya, jadi kontrak untuk penghantaran yang lebih hampir berharga lebih tinggi daripada kontrak untuk penghantaran kemudian. Lengkung hadapan menurun apabila pasaran berada dalam backwardation.
Corak ini sering muncul apabila terdapat permintaan yang kuat untuk komoditi itu pada masa ini, atau bekalan jangka terdekat yang ketat, yang menaikkan harga penghantaran segera. Pedagang yang melanjutkan kontrak niaga hadapan ke hadapan boleh mendapat manfaat daripada backwardation, kerana mereka menjual kontrak jangka terdekat yang lebih mahal dan membeli kontrak bertarikh kemudian yang lebih murah.
Backwardation ialah lawan kepada contango, di mana harga bertarikh kemudian lebih tinggi daripada harga jangka terdekat dan lengkung hadapan menaik. Pasaran minyak mentah berubah antara kedua-duanya bergantung pada keadaan bekalan, permintaan, dan penyimpanan.
Katakan kontrak minyak mentah bulan terdekat didagangkan pada 80.00 setong manakala kontrak enam bulan kemudian didagangkan pada 76.00 setong.
Memandangkan harga yang lebih hampir adalah lebih tinggi, pasaran berada dalam backwardation.
80.00 (hampir) tolak 76.00 (kemudian) = premium 4.00 untuk kontrak yang lebih hampir