白银因美联储降息押注和美元疲软而上涨至69美元以上的新历史高点
Oleh Ghiles Guezout
Tarikh Diterbitkan: 22 Dec 2025 | Tarikh Diubah: 22 Dec 2025
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白银（XAG/USD）在周一延续看涨势头，目前交投于69.05美元，较日内上涨2.75%，此前在当天早些时候触及69.47美元的新历史高点。
- 银价在周初强劲上涨，达到69美元以上的新历史高点。
- 美元走弱和对美联储进一步降息的预期支撑贵金属。
- 地缘政治紧张局势和年末流动性减少增强了对无收益资产的需求。
银价（XAG/USD）在周一延续其看涨势头，当前交易价格约为69.05美元，当日上涨2.75%，早些时候曾触及69.47美元的新历史高点。经过几周的稳定上涨后，白银受益于强劲的跟进买盘，宏观经济和地缘政治背景对避险资产仍然有利。
银价的上涨发生在美国持续预期货币宽松的环境中。市场继续预计美联储（Fed）将在2026年前进一步降息，因为最近的数据表明通胀压力逐渐减轻，美国劳动力市场趋软。较低的利率环境降低了持有无收益资产的机会成本，为贵金属提供了结构性支撑。
美元走软是另一个关键驱动因素。较弱的美元使得银价对海外投资者更具吸引力。美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子主要货币的价值，目前交易在98.35附近，稍微回落，之前在上周末触及一周高点。美元的回调进一步增强了银价的上涨势头，已经受到强劲投资需求的支撑。
在地缘政治方面，紧张局势依然高涨，继续促使投资者保持谨慎。伊朗与以色列之间的紧张关系再度引发对潜在地区升级的担忧，而美国与委内瑞拉之间，特别是在石油出口方面的紧张局势，增加了全球不确定性。同时，关于乌克兰战争的外交努力进展缓慢，未能取得决定性突破，使地缘政治风险保持在高位。
随着市场接近年末，流动性下降可能导致在近期上涨后出现盘整或轻微获利了结的时期。然而，周二即将公布的几项美国宏观经济数据，包括ADP就业变化的四周平均值、初步第三季度国内生产总值报告、耐用品订单、工业生产和消费者信心，可能为银价提供短期方向。
总体而言，只要对宽松货币政策的预期、美元走弱和地缘政治不确定性持续存在，银价的基本偏向仍然是积极的，尽管在创下新历史高点后可能面临短暂的暂停风险。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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