布伦特：正常化进程放缓推高预测——法国兴业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Dikemas kini: 20 Apr 2026
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法国兴业银行（Societe Generale）策略师指出，布伦特期货随着冲突新闻大幅波动，最近反弹至95美元/桶。
法国兴业银行策略师强调，布伦特期货价格随着冲突新闻大幅波动，最近反弹至95美元/桶。他们强调，实物供应依然紧张，霍尔木兹海峡的物流严重受限，历史先例表明供应正常化将缓慢进行，因此他们将2026年底布伦特价格预测上调至85美元/桶。
布伦特因海湾地区持续扰动重新定价
“针对当前美伊冲突，我们估计3月份欧佩克供应下降了约42%，4月份预计也将出现类似的下降。我们的基本假设是产量将在5月份开始恢复，但大约需要九个月时间才能完全正常化。这一趋势与历史经验高度一致：自1956年以来，五次最重要的中东能源危机中，供应正常化平均耗时接近八个月。”
“在此背景下，我们准备修订2026年底布伦特价格预测。我们的基本假设正转向波斯湾流量在5月中旬缓慢正常化，而非此前预期的4月底改善。仅此一项调整就将我们年底布伦特预测从79美元/桶上调至85美元/桶。”
“即便如此，这一修订水平仍可能低估正常化的难度和持续时间，尤其考虑到停产规模以及航运、保险、港口损毁和清理残骸等方面的限制。”
“结合物流状况和历史先例，我们的工作假设仍是，尽管近期头条价格有所缓解，完全正常化仍将推迟至2026年底。”
“即使在最乐观的情景下——假设敌对行动在4月底结束——全球库存也不太可能在5月底之前开始持续走向正常化，甚至可能更晚。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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