黄金：因关税担忧而重建上行风险 - 华侨银行
Oleh FXStreet Insights Team
Tarikh Diterbitkan: 24 Feb 2026 | Tarikh Diubah: 24 Feb 2026
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华侨银行的沈默雄和黄志伟指出，黄金在市场重新定价关税不确定性和地缘政治风险（包括美国与伊朗的潜在升级）后，延续了反弹。该行认为，1月底的回调是正常化而非结构性反转，避险需求受到贸易碎片化担忧和通胀溢出效应的支撑。技术面现在指向关键支撑位上方的重新上行风险。
华侨银行的沈默雄和黄志伟指出，黄金在市场重新定价关税不确定性和地缘政治风险（包括美国与伊朗的潜在升级）后，延续了反弹。该行认为，1月底的回调是正常化而非结构性反转，避险需求受到贸易碎片化担忧和通胀溢出效应的支撑。技术面现在指向关键支撑位上方的重新上行风险。
避险需求和技术性反弹
“黄金延续反弹，重新攀升至5,220水平以上，并短暂测试5,228，较上周低点4,960反弹近5%。价格走势反映了对新政策（关税）不确定性和地缘政治担忧的重新定价。这一走势也进一步强化了我们早前的观点，即1月底的回调更多是正常化阶段，而非结构性趋势反转。”
“在特朗普总统发表新一轮关税言论后，避险需求重新升温。市场正在重新评估贸易碎片化风险及其对全球增长、供应链和通胀传导的潜在溢出效应。同时，美国与伊朗之间的地缘政治升级风险也是支撑黄金价格的另一个因素。”
“从技术上看，价格在5,050–5,150区间（之前的拥堵区域）上方的反弹将短期偏向上行风险。日线图上的看跌动能减弱，而相对强弱指数（RSI）上升。近期高点附近的阻力位在5,230/50水平，若干净突破，可能重新测试5,350水平。”
“在下行方面，5,120现在作为首个支撑位，随后是5024（21日移动平均线）和4850水平。”
“人工智能恐慌、关税不确定性和地缘政治引发了经典的风险规避，推动黄金和避险资产上涨，同时收益率下降。市场现在关注芯片财报、美伊谈判和美联储信号，如果紧张局势升级，美元空头可能面临挤压。”
(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)
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