金价暴跌，油价冲击推动收益率飙升
Oleh Christian Borjon Valencia
Dikemas kini: 19 May 2026
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黄金（黄金/美元）价格周二下跌超过1.3%，因美元在美国国债收益率支撑下强劲上涨，10年期国债收益率接近16个月高点。撰写时，黄金/美元报4506美元，此前曾触及4589美元高点。
- 黄金下滑，伊朗紧张局势推高油价。
- 美国收益率飙升，提振美元在各市场的需求。
- 通胀担忧主导交易，美联储加息押注增加。
周二，黄金（XAU/USD）价格下跌超过1.3%，因美元在美国国债收益率支撑下录得坚实涨幅，10年期国债收益率接近16个月高点。撰稿时，XAU/USD交易于4506美元，曾触及4589美元高点。
XAU/USD暴跌，美联储加息押注打击黄金需求
地缘政治继续驱动价格走势，尽管美国在海湾的盟友正推动最后努力达成双方都能接受的协议，但美伊冲突解决似乎陷入停滞。与此同时，紧张局势依然高涨，尽管美国总统唐纳德·特朗普周二表示他克制了对伊朗的攻击。
伊朗媒体透露，德黑兰的最新提议据称与之前的报价无异，推迟了关于铀浓缩的谈判。
尽管特朗普对与德黑兰达成协议持乐观态度，油价延续四连涨，西得克萨斯中质油（WTI）上涨1.57%，至每桶104.07美元。近期，他对记者表示，“我当时距离决定今天行动只有一小时”，暗示冲突可能重新爆发。
能源冲击增加了主要央行介入并提高利率的可能性。最新的通胀数据，尤其是美国消费者物价指数（CPI）为3.8%，生产者价格指数（PPI）为6%，推动美国国债收益率上升，30年期国债收益率突破5%关口，为2007年以来首次。
因此，美元走强。追踪美元对六种货币表现的美元指数（DXY）上涨0.31%，至99.26。
根据Prime Terminal数据，货币市场已计入美联储年底前加息一次的50%概率。
美国经济日程将包括美联储官员讲话、上次联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要及住房数据。
XAU/USD技术分析：黄金偏中性至看跌，关注200日SMA
黄金有望进一步盘整，上方受多重技术阻力位限制，包括两条阻力趋势线和位于4600美元以上的简单移动均线（SMA）。
相对强弱指数（RSI）显示空头占优，暗示阻力最小的路径是向下。
若要恢复下跌趋势，黄金必须突破4500美元关口。一旦突破，下一个目标将是5月19日低点4464美元，随后是4400美元关口。若跌破后者，预计将进一步下探至位于4334美元的200日SMA。
反之，若XAU/USD突破4550美元，将打开测试位于4600美元附近的上升和下降阻力趋势线交汇处的大门。若突破该水平，下一个关注点为20日SMA，位于4638美元，随后挑战50日SMA，位于4704美元。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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