金价下滑，坚挺的美国收益率限制了非农数据后反弹
Oleh Christian Borjon Valencia
Dikemas kini: 6 Jul 2026
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黄金（XAU/USD）价格周一回落约0.50%，尽管交易员在上周四公布的就业报告低于预期后重新评估了美联储（Fed）较为温和的立场，美元保持稳定。黄金/美元报4153美元，下跌0.50%。
- ISM服务业放缓，但就业指标回归扩张区间。
- 非农就业数据疲软及修正后，美联储加息押注降温。
- FOMC会议纪要、初请失业金人数及CPI指引下一步走势。
周一，尽管交易员在上周四公布的疲软就业报告后重新定价美联储（Fed）较少鹰派立场，美元保持稳定，黄金（XAU/USD）价格仍下跌约0.50%。XAU/USD报4,153美元，下跌0.50%。
美元和收益率稳定限制黄金反弹，XAU/USD回落
美国数据显示，服务业商业活动略低于预期，ISM服务业PMI从54.5降至54。尽管数据表明放缓，就业指数有所改善，而生产者价格指数从71.3降至67.7。
周一数据的影响超过了6月非农就业报告，该报告未达预期，且4月和5月数据被下调，显示进一步恶化迹象。
交易员削减了对美联储鹰派立场的押注。截至发稿时，市场预计12月会议加息的概率为88%，计价了22个基点的紧缩。
根据Prime Terminal数据，7月会议上，货币市场预计美联储将维持利率不变，概率为77%。
高美国收益率和强势美元压制黄金
与此同时，追踪美元兑六种货币价值的美元指数（DXY）上涨0.03%，报100.90，对无收益金属构成阻力。此外，美国国债收益率保持稳定，10年期基准国债收益率为4.451%，无变化。
地缘政治因素退居次要位置，美伊第二轮会谈定于下周六在伊斯兰堡开始。剩余议题包括伊朗核计划、冻结资产、霍尔木兹海峡及黎巴嫩问题。
此外，美国经济日程将包括美联储上次会议纪要，随后是截至7月4日当周的初请失业金人数，交易员正准备迎接7月14日的消费者物价指数（CPI）数据。
XAU/USD技术前景：黄金维持看跌，未能突破4,200美元
只要XAU未能突破约4,200-4,225美元的下行阻力趋势线，黄金价格的下跌趋势依然有效。此外，日线图上形成“死亡交叉”，表明卖方已超过买方，进一步下跌的空间打开。
相对强弱指数（RSI）呈看跌，尽管正朝向50的中性水平，但在过去两个交易日内，已为进一步下跌打开空间。
若XAU/USD跌破4,200美元，下一个支撑位为心理关口4,100美元，随后将测试4,000美元及年初至今低点3,941美元。
若要实现看涨反转，黄金需明确突破4,250美元，随后测试4,300美元。上方阻力位包括50日简单移动均线（SMA）4,391美元，接着是200日SMA 4,488美元，之后是4,500美元。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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