金价小幅下跌，因油价高企增强了美联储加息预期，抵消了美元疲软的影响
Oleh Haresh Menghani
Dikemas kini: 15 Jul 2026
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黄金（黄金/美元）在未能站稳4100美元关口后吸引了一些卖盘，尽管周三亚洲时段仍守住了4000美元心理关口。
- 黄金小幅下跌，周二美国消费者通胀数据疲软的初步市场反应逐渐消退。
- 高企的油价为美联储至少一次加息留有空间，并对黄金形成压力。
- 美伊紧张局势升级可能支撑避险美元，并利空黄金/美元。
黄金（黄金/美元）在未能站稳4100美元关口后吸引了一些卖盘，尽管在周三亚洲时段仍守住4000美元心理关口。尽管美国消费者价格指数（CPI）数据疲软，投资者仍担忧能源驱动的通胀，因为美伊紧张局势升级及霍尔木兹海峡关闭持续支撑原油价格高位。此外，美国联邦储备委员会（Fed）主席凯文·沃什在其首次国会作证中重申了价格稳定的承诺，暗示今年年底前至少可能加息一次。这在很大程度上抵消了美元的温和走弱，成为对无收益黄金施加一定压力的关键因素。
美国劳工统计局报告称，6月份整体消费者价格指数（CPI）环比下降0.4%，为2020年4月以来最大单月降幅，且未达到预期的0.1%降幅。此外，剔除波动较大的食品和能源价格的核心指标6月份持平，低于0.3%的共识预期。按年率计算，整体和核心CPI分别放缓至3.5%和2.6%，同样低于预期。该数据促使交易员下调了对美联储加息的预期，美元跌至近四周低点。然而，在美联储主席凯文·沃什向国会表示央行对持续高通胀零容忍并强调美国经济强劲后，市场的初步反应迅速消退。
此外，近期原油价格升至近一个月高点，带来直接的通胀风险，支持美联储进一步收紧政策的理由。根据芝商所集团的FedWatch工具，交易员预计美国央行可能在9月或12月加息。除此之外，源自中东持续冲突的地缘政治风险使交易员不敢对避险美元做出激进的看跌押注。美国军方对伊朗发动了新一轮空袭，伊朗则对美国在海湾国家的军事资产进行了报复性攻击。此外，美国总统唐纳德·特朗普警告称，除非德黑兰重返谈判桌，否则美国将打击伊朗的桥梁和发电厂。
上述基本面背景利好美元多头，暗示黄金价格的阻力路径仍偏向下行。交易员现期待美国生产者价格指数（PPI）的公布，以及美联储主席凯文·沃什第二天的国会作证，这些都将影响美元走势。除此之外，市场关注中东危机的进一步发展，这可能继续为金融市场注入波动性，并为贵金属带来短期交易机会。
黄金/美元日线图
黄金在200日简单移动均线下方仍显脆弱，下降通道持续发挥作用
黄金/美元维持在一个向下的平行通道内，且远低于200日简单移动均线（SMA），尽管近期反弹，但整体走势仍受限。同时，移动平均收敛背离（MACD）指标转为正值并略有上升，暗示上涨动能有所改善但仍受限，而相对强弱指数（RSI）徘徊在中性40.80水平附近。
因此，通道上边界附近的4140.69美元可能继续作为当前结构内的首个重要阻力位。需要持续突破该阻力以缓解当前的看跌偏向。下方方面，下降通道下端约3718.03美元提供下一个关键支撑，若该处出现较强反弹，则表明卖方对短期趋势的控制力减弱。
（本技术分析借助人工智能工具完成。 了解详情。）
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
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