金价延续回升，油价因美伊停火希望回落
Oleh Vishal Chaturvedi
Dikemas kini: 25 Mar 2026
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黄金（黄金/美元）在本周早些时候跌至四个月低点后，周三延续反弹，因早期买家在急剧抛售后入场。
- 金价连续第二天回升，油价走软减轻了全球通胀预期的压力。
- 美伊之间的外交努力带来谨慎乐观，推动短期买盘。
- 技术面上，黄金/美元从200日简单移动均线反弹，价格现正接近100日简单移动均线附近的关键阻力位。
黄金（黄金/美元）在本周早些时候跌至四个月低点后，于周三延续反弹，因早期买家在急跌后介入。随着美伊冲突中外交努力带来的谨慎乐观情绪帮助抑制油价飙升，减轻了即时的通胀担忧，金价得以反弹。
撰稿时，黄金/美元交投于约4577美元，日内上涨近2.38%，实现连续第二个交易日上涨，此前已连续九个交易日下跌。
美国停火提议成为焦点，伊朗予以回击
周二，以色列第12频道报道，美国提出了一项为期一个月的停火建议以进行谈判，华盛顿向伊朗递交了一份包含15点的计划，旨在结束冲突。
与此同时，土耳其、埃及和巴基斯坦的调解人正推动美伊官员会面，Axios援引知情人士称，高层和平谈判可能最早于周四举行。
据报道，该提议包括限制伊朗核计划和保持霍尔木兹海峡开放，以换取制裁缓解等条件。
然而，伊朗对此计划不以为然，一位高级军方发言人称美国是在“与自己谈判”，并补充道，“像我们这样的人永远不会与像你们这样的人达成协议”，该言论由伊朗官方法尔斯通讯社发布的视频显示。
油价从高位回落，但仍处于高位
这些混合信号使整体前景依然不稳。不过，近期油价的回落有助于缓解全球通胀压力，暗示央行可能无需加息，这对无收益的贵金属构成支撑。
尽管油价已从近期高点回落，现徘徊于近期低位附近，但相较于冲突前水平仍处于高位，这使投资者对潜在的通胀压力保持谨慎。
西德克萨斯中质原油（WTI）现报约86.42美元，较日内早些时候接近100美元的高点下跌约1.6%。
除非美伊谈判取得实质性突破，导致油价持续下跌，否则黄金的上涨空间可能仍将受限。
短期内，随着市场继续对不断变化的地缘政治新闻、能源价格波动及全球利率预期作出反应，黄金预计将保持波动性。
技术分析：黄金/美元在超卖反弹后测试100日简单移动均线阻力
从技术角度看，黄金/美元在从200日简单移动均线反弹后，短期走势显得积极，价格现正接近作为即时阻力的100日简单移动均线。
日线图上的动量指标显示下行压力有所缓解，但尚未完全逆转。相对强弱指数（RSI）已从低于30的超卖区反弹至约37，表明动量适度回升，但仍反映出潜在的卖压。
与此同时，移动平均线趋同/背离（MACD）指标仍低于其信号线和零线。尽管负动量开始收缩，但整体偏向卖方。
上行方面，若能持续突破接近4619美元的100日简单移动均线，可能打开通往接近4968美元的50日简单移动均线的大门，该水平与5000美元心理关口接近，预计将限制进一步涨幅。
下行方面，近期支撑位见于周二低点附近的4306美元，随后是约4107美元的200日简单移动均线。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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