美联储：降息推迟，风险上升 – 美国纽约梅隆银行
Oleh FXStreet Insights Team
Dikemas kini: 19 May 2026
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纽约梅隆银行（BNY）策略师约翰-维利斯（John Velis）和大卫-谭（David Tam）放弃了今年美联储降息两次的预测，理由是霍尔木兹海峡持续的干扰以及劳动力市场未如预期般疲软。
纽约梅隆银行策略师约翰·维利斯（John Velis）和大卫·谭（David Tam）已放弃了今年美联储将降息两次的预测，理由是霍尔木兹海峡持续的扰动以及劳动力市场未如预期般疲软。他们现在预计美联储将维持利率不变直至年底，进一步的宽松将推迟到2027年，前提是油价和投入成本稳定。
政策宽松推迟至2027年
“我们此前预测今年年底前将降息两次的判断现在非常不确定，因为这一判断基于两个前提。首先，我们假设霍尔木兹海峡将在8月前开放；其次，我们假设劳动力市场将走弱。随着前者的可能性日益渺茫，后者尚未出现，我们已修正了展望。”
“我们现在预计美联储将在今年余下时间维持利率不变，并将进一步宽松推迟到2027年，假设届时油价和其他关键投入市场将开始稳定。”
“我们仍然认为，如果波斯湾的航运较早恢复，降息将紧随其后。然而，我们也认识到，现在——几乎进入6月——双方都没有明显的让步迹象。”
“如果劳动力市场状况保持当前的均衡状态——就业增长停滞甚至持平，但没有显著的就业损失——失业率将维持在4.1%至4.4%之间。若失业率未见上升，且债券收益率上升、通胀进一步上行的预期存在，美联储无法转向宽松政策。”
“在某种程度上，我们修正后的展望反映了两种情景的中间点：如果通胀持续上升而就业保持稳定，则可能加息；而我们此前持有的情景——油价下跌、通胀预期缓和以及劳动力市场恶化——则指向降息。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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