美元指数因降息预期回落至99.50以下
Oleh Lallalit Srijandorn
Tarikh Diterbitkan: 27 Nov 2025 | Tarikh Diubah: 27 Nov 2025
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美元指数（DXY）是衡量美元（USD）相对于一篮子六种世界货币的价值的指数，在周四早盘欧洲交易时段以负面走势交投于99.45附近。由于市场对美联储（Fed）将在12月政策会议上降息的预期不断增强，DXY延续下行趋势。
- 美元指数在周四欧洲早盘时段下滑至99.45附近。
- 对12月美国降息的押注上升，施压美元。
- 美国初请失业金人数降至自4月以来的最低水平。
美元指数（DXY）是衡量美元（USD）相对于一篮子六种世界货币的价值的指数，在周四早盘欧洲交易时段以负面走势交投于99.45附近。由于市场对美联储（Fed）将在12月政策会议上降息的预期不断增强，DXY延续下行趋势。
美元从一周前达到的六个月高位回落，预计将迎来自7月以来最大的周跌幅，因交易者在美联储官员的鸽派言论和不确定性中增加了降息的押注。根据CME FedWatch工具，金融市场目前预计下个月美联储降息的概率接近83%，高于一周前的50%。
本周早些时候，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，现有数据表明，劳动力市场仍然疲软，足以在12月会议上再降25个基点。同时，旧金山联储主席玛丽·戴利指出，她支持下个月降息，因为她看到就业市场突然恶化，这两者比通胀飙升更可能且更难以管理。
另一方面，周三发布的强于预期的美国经济报告可能有助于限制美元的损失。美国人口普查局周三透露，9月份制造业耐用品订单新订单增长了0.5%。这一数据在8月份的3%增长（自2.9%修正）之后发布，且好于市场预期的0.3%增长。
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
此外，截至11月22日当周的美国初请失业金人数减少了6,000人，调整后为216,000人，而之前为222,000人（修正自220,000人）。这一数字低于市场共识的225,000人。
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