铜：囤积信号显示紧缺风险 – 道明证券
Oleh FXStreet Insights Team
Dikemas kini: 9 Apr 2026
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道明证券（TD Securities）高级大宗商品策略师丹尼尔·加利（Daniel Ghali）指出，尽管资金大量清盘且风险资产走弱，铜价几乎已完全回吐伊朗战争带来的跌幅。
道明证券高级大宗商品策略师丹尼尔·加利指出，尽管资金大量清算且风险资产走弱，铜价几乎完全回吐了伊朗战争带来的跌幅。他强调了无负担铜库存的前所未有的稀缺性，并认为这次囤积行为更为持久。加利预计商品交易顾问（CTA）短期内将避免抛售铜，并看到显著买入力度的空间。
库存紧张，CTA关注买入
“尽管投资者大量清算，铜价几乎完全从战争影响中恢复。”
“我们认为，在伊朗战争之后，大宗商品需求持续走强，表现出类似于俄罗斯-乌克兰等地缘政治冲突中的囤积行为。”
“最重要的是，我们认为无负担铜库存前所未有地稀缺，原因包括（1）中国国家储备局（SRB）锁定的金属消费；（2）美国内陆锁定的金属；（3）以及最低运营库存的考虑。”
“展望未来，算法交易在未来一周内不会在任何合理情景下卖出铜，但价格的持续回升将催化买入计划，买入力度最高可达最大规模的13%。”
“铜市场正逐步逼近铜紧缺局面。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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