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尽管7月份零售销售疲软，加元仍然走强
Oleh Vishal Chaturvedi
Tarikh Diterbitkan: 19 Sep 2025 | Tarikh Diubah: 19 Sep 2025
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周五，加元（CAD）对美元（USD）走强，美元/加元结束了两天的上涨趋势，尽管美元走强和零售销售数据疲软，仍然缩减了早盘的日内损失。
- 尽管7月份零售销售疲软，加元仍然走强，美元/加元在未能维持在1.3800上方后回落。
- 7月份，加拿大家庭支出减弱，零售销售下降0.8%，而除汽车外的销售下降1.2%.
- 美国美元指数在美联储谨慎指引后，因需求强劲而维持在六天高位附近。
周五，加元（CAD）对美元（USD）走强，美元/加元结束了两天的上涨趋势，尽管美元走强和零售销售数据疲软，仍然缩减了早盘的日内损失。
截至发稿时，该货币对交易于1.3778附近，从当天的高点1.3825回落，因为多头未能在1.3800的心理关口上维持动能。与此同时，美元指数（DXY）衡量美元相对于六种主要货币的价值，保持在美联储会议后的反弹，交易于97.63附近，接近六天高位。
加拿大统计局报告称，7月份零售销售环比下降0.8%，符合预期，而6月份的修正值从1.5%上调至1.6%。除汽车外的销售下降1.2%，降幅大于预期的-0.7%，尽管前一个月的修正值从1.9%上调至2.2%。这些数据突显出国内需求的减弱，引发了对消费者支出动能的担忧，此前第二季度表现强劲。
这一数据发布恰逢本周的关键央行决策。加拿大央行（BoC）将政策利率下调25个基点至2.50%。政策制定者以增长放缓、出口疲软和劳动力市场裂痕为理由进行宽松。行长蒂夫·马克莱姆强调，如果风险上升，央行准备进一步宽松。“”隔夜指数掉期显示，10月29日会议再次降息的概率约为40%，到12月几乎上升至75%。
美联储（Fed）也将利率下调25个基点至4.00%-4.25%的目标区间，理由是劳动力市场风险上升，同时对通胀保持谨慎态度。根据CME FedWatch工具，市场对10月份降息25个基点的概率赋予了91%，对12月份再次降息的概率接近80%。这与美联储更新的点阵图一致，后者暗示在今年剩余时间内将有约50个基点的进一步宽松，尽管美联储主席鲍威尔强调货币政策将保持数据依赖。
总之，两家央行都在宽松，但美联储采取谨慎态度，而加拿大央行则显得更加灵活和对鸽派持更加鸽派态度，因为加拿大的通胀接近目标，而美国则相对较远。
加拿大央行常见问题（FAQ）
加拿大央行(BoC)，总部设在渥太华，是加拿大设定利率和管理货币政策的机构。委员会每年在8次预定会议和必要时举行的临时紧急会议上这样做。加拿大央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通货膨胀率保持在1-3%之间。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致加元(CAD)走强，反之亦然。其他使用的工具包括量化宽松和紧缩政策。
在极端情况下，加拿大央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指加拿大央行印制加元，以从金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程。量化宽松通常会导致加元贬值。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，加拿大央行从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，加拿大央行停止购买更多资产，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对加元有利(或看涨)。
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