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金价预测：黄金/美元在延迟的美国九月份非农就业报告前小幅上涨至4100美元以上
Oleh Lallalit Srijandorn
Tarikh Diterbitkan: 20 Nov 2025 | Tarikh Diubah: 20 Nov 2025
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周四亚洲时段早些时候，金价（黄金/美元）吸引了一些买家，价格接近4110美元。在谨慎情绪和对美国经济的不确定性中，这种贵金属获得了动能。交易者将密切关注周四稍晚公布的美国9月份非农就业数据（NFP）。
- 周四早间亚洲时段，金价上涨至约4110美元。
- 交易者为美国9月份非农就业报告做好准备，该报告因政府关闭延迟了43天。
- 美联储（Fed）官员对未来利率的路径存在分歧。
周四早间亚洲时段，金价（黄金/美元）在4110美元附近吸引了一些买家。由于市场情绪谨慎以及对美国经济的不确定性，这种贵金属获得了动能。交易者将密切关注周四晚些时候公布的美国9月份非农就业报告（NFP）。
由于最近的政府关闭导致关键就业报告的延迟，经济不确定性加剧，这使得美联储（Fed）对劳动力市场的评估变得复杂。这反过来又提升了黄金等避险资产的吸引力。所有目光都将集中在延迟的9月份就业报告上，该报告可能提供有关美国劳动力市场健康状况的见解，并为美国利率的路径提供更多线索。
一份低于预期的报告可能会增加12月份降息的可能性，并推动黄金价格上涨。较低的利率可能会降低持有黄金的机会成本，从而支持这一无收益的贵金属。
另一方面，市场对美联储（Fed）下个月降息的预期减弱，可能会对无收益的黄金施加一些卖压。联邦公开市场委员会（FOMC）10月28-29日会议的会议纪要显示，美联储官员对未来利率的路径存在分歧和谨慎。
尽管委员会决定降息25个基点（bps），但这是一个分歧决定，一些成员倾向于在12月份的会议上不再降息。根据CME美联储观察工具，市场目前对下个月美联储降息的概率接近30%，低于上周约60%的概率。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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