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随着疲软的美国劳动力数据提升了降息预期、欧元区前景疲弱，欧元/美元在1.1600下方暂停
Oleh Vishal Chaturvedi
Tarikh Diterbitkan: 4 Aug 2025 | Tarikh Diubah: 4 Aug 2025
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欧元（EUR）在周一对美元（USD）保持坚挺，巩固了上周五在美国非农就业数据（NFP）报告不及预期后带来的大幅涨幅，市场预期美联储（Fed）将在9月份尽快降息。然而，围绕美国（US）和欧盟（EU）最近宣布的贸易框架协议，市场情绪依然脆弱和谨慎，该协议遭到多位欧洲领导人的强烈批评。该协议被广泛视为单方面且有利于美国，引发了对其对欧元区竞争力的长期影响的担忧。
- 欧元/美元在周一稳住在1.1600附近，巩固了上周五强劲的非农就业数据后涨幅。
- 欧元区的情绪恶化，Sentix投资者信心指数在8月份降至-3.7，低于7月份的4.5。
- 美国6月份工厂订单下降4.8%，扭转了5月份强劲的8.3%增幅，预示着制造业活动放缓。
欧元（EUR）在周一对美元（USD）保持坚挺，巩固了上周五在美国非农就业数据（NFP）报告不及预期后带来的大幅涨幅，市场预期美联储（Fed）将在9月份尽快降息。然而，围绕美国（US）和欧盟（EU）最近宣布的贸易框架协议，市场情绪依然脆弱和谨慎，该协议遭到多位欧洲领导人的强烈批评。该协议被广泛视为单方面且有利于美国，引发了对其对欧元区竞争力的长期影响的担忧。
在撰写本文时，欧元/美元在美国交易时段交易接近1.1557，价格走势大致保持区间震荡，因该货币对在谨慎情绪和缺乏新的宏观经济催化剂的情况下，难以突破1.1600的心理关口。
Sentix投资者信心指数的数据显示，8月份欧元区情绪出现大幅下滑，进一步增加了谨慎的基调。数据提供商表示，其对20多个国家数千名投资者的每周调查显示，该协议是一个“抑制情绪的交易”，特朗普和美国被视为以欧元区为代价的“赢家”。
该指标从 7 月的 4.5 降至 -3.7，这是自 3 月以来的首次负值。当前形势和预期两个组成部分均大幅下降，分析师指出美欧关税框架的紧张局势是导致悲观前景的主要因素。“关税协议正在证明是一个真正的情绪杀手，”Sentix 总经理曼弗雷德·赫布纳在一份声明中表示。
美国和欧盟于7月27日达成了一项框架贸易协议，该协议将于8月7日起对大多数欧盟商品征收15%的进口关税，远高于目前平均4.8%的水平。尽管该协议避免了更严重的干扰，但它避免了美国总统唐纳德·特朗普在自我设定的8月1日最后期限下威胁的30%的进口关税。
周一早些时候，欧洲委员会发言人确认，欧盟将暂停对美国的任何报复性贸易反制措施，期限为六个月。发言人表示：“欧盟继续与美国合作，以最终敲定7月27日达成的联合声明，”这表明该协议仍在谈判中，尚未正式敲定。
在美国方面，除了周五令人失望的劳动力市场数据外，最新的工厂订单报告也增加了对美国经济前景的谨慎态度。根据美国人口普查局发布的数据，6月份工厂订单环比下降4.8%，此前5月份经过上调的增幅为8.3%，且好于预期的4.9%的更深降幅。
展望未来，周五发布的低于预期的非农就业报告（NFP）显著改变了市场预期，交易员们现在预计美联储在9月份的下次政策会议上降息25个基点的概率为85%。鸽派的重新定价对美元施加了沉重压力，并可能在短期内支撑欧元。
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
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