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欧元/英镑攀升至六周高点，因英国滞胀担忧施压英镑
Oleh Vishal Chaturvedi
Tarikh Diterbitkan: 19 Sep 2025 | Tarikh Diubah: 19 Sep 2025
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欧元（EUR）连续第二天对英镑（GBP）上涨，尽管英国零售销售数据强于预期，欧元/英镑飙升至自8月7日以来的最高水平
- 欧元/英镑连续第二天上涨，攀升至六周高点。
- 尽管英国零售销售数据强劲，英镑仍面临压力。
- 由于高通胀、低增长和就业市场疲软，英国滞胀担忧加剧
欧元（EUR）在对英镑（GBP）连续第二天上涨，欧元/英镑飙升至自8月7日以来的最高水平，尽管英国零售销售数据强于预期。
截至发稿时，该货币对交易于0.8713附近，较日内高点0.8728略有回落，因英镑受到英国央行（BoE）在本周决定维持利率后谨慎货币政策立场的压力。
8月份英国零售销售数据全面超出预期。零售销售环比增长0.5%，略高于0.4%的预测，并与上个月修正后的0.5%（由0.6%修正）持平。核心零售销售（不包括燃料）环比飙升0.8%，远高于预期的0.3%，是7月份修正后0.4%（由0.5%修正）的两倍。
按年计算，整体销售同比增长0.7%，超出0.6%的预期，但较修正后的7月0.8%有所放缓（从1.1%）。核心销售同比增长1.2%，高于0.8%的预测，并略高于7月修正后的1.0%（从1.3%）。
数据显示，尽管借贷成本高企和通胀持续，家庭仍在消费，突显出经济需求侧的韧性。尽管向上的意外令人鼓舞，但值得注意的是，7月份的数据被下调，表明早期估计高估了消费者的强劲。
然而，这一发布对更广泛的宏观经济前景几乎没有改变，滞胀风险仍然笼罩着英国经济。通胀率仍高达3.8%，几乎是英国央行2%目标的两倍，而国内生产总值（GDP）在第二季度仅增长0.3%。与此同时，劳动力市场开始疲软，失业率接近4.7%，工资就业人数下降。
随着增长放缓、通胀高企和劳动力市场疲软，英格兰银行在周四以7-2的投票结果决定将银行利率维持在4.00%，并宣布其量化紧缩计划将放缓。
此外，最新的财政数据引发了对英国公共财政的新担忧。由于8月份净借款激增至180亿英镑，远高于128亿英镑的预测，并且是五年来该月的最高水平，英国10年期国债收益率攀升至4.7%，创下两周新高。
(此报道于9月19日14:01 GMT更正，指出8月英国核心零售销售同比数据高于7月的数字，而非放缓。)
英国央行常见问题（FAQ）
英格兰银行(BoE)决定英国的货币政策。它的主要目标是实现“价格稳定”，即2%的稳定通胀率。实现这一目标的工具是通过调整基本贷款利率。英国央行设定其贷款给商业银行和银行之间相互拆借的利率，从而决定整个经济的利率水平。这也影响了英镑(GBP)的价值。
当通货膨胀高于英格兰银行的目标时，它会通过提高利率来应对，这使得个人和企业获得信贷的成本更高。这对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀低于目标时，这是经济增长放缓的迹象，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，希望企业将贷款用于投资于促进增长的项目——这对英镑不利。
在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松(QE)的政策。量化宽松是英国央行在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。当降低利率无法达到必要效果时，量化宽松是最后的手段。量化宽松的过程包括，英国央行印制钞票，从银行和其它金融机构购买资产——通常是政府债券或aaa级公司债券。量化宽松通常会导致英镑贬值。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面，在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松中，英格兰银行(BoE)从金融机构购买政府和公司债券，以鼓励它们放贷;在QT中，英国央行停止购买更多债券，并停止将已持有债券到期的本金进行再投资。这通常对英镑有利。
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