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土耳其里拉：预期显示通胀风险上升 - 德国商业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Tarikh Diterbitkan: 31 Oct 2025 | Tarikh Diubah: 31 Oct 2025
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土耳其中央银行（CBT）在通胀预期重新加速的背景下继续降息存在风险。家庭通胀预期再次记录加速，12个月的前瞻性预期在10月份加速至54.4%。这一增长归因于行政性价格上涨和持续的食品价格加速。无论原因如何，家庭仍然不相信通胀会朝着目标下降，德国商业银行（Commerzbank）的外汇分析师塔莎·戈斯（Tatha Ghose）指出。
土耳其中央银行（CBT）在通胀预期重新加速的背景下继续降息存在风险。家庭通胀预期再次记录加速，12个月的前瞻性预期在10月份加速至54.4%。这一增长归因于行政性价格上涨和持续的食品价格加速。无论原因如何，家庭仍然不相信通胀会朝着目标下降，德国商业银行（Commerzbank）的外汇分析师塔莎·戈斯（Tatha Ghose）指出。
CBT降低了土耳其里拉存款的相对吸引力
“政治不确定性可能在上升：民族主义运动党（MHP）对总统招待会的抵制令人感到意外，并且显示出一些联盟的紧张。总统塔伊普·埃尔多安与MHP领导人德夫莱特·巴赫切利在和平进程和塞浦路斯选举上的分歧突显了对内部凝聚力和政策协调的潜在担忧。到8月底，非金融公司的净外汇头寸环比扩大1.6%至1849亿美元，反映出负债端的更快扩张。”
“关于外汇资产和负债，值得注意的是，与政策制定者的频繁声明相反，土耳其的外汇储备并不高。扣除外汇存款准备金率后的储备仅为120亿美元，并且自夏季以来一直在下降。一些官员通过引用包括黄金在内的国际总量来做出不诚实的声明，声称储备很高，而我们所看到的只是黄金估值的增加。”
“总之，土耳其里拉汇率的基本面并没有改善。政治脆弱性和市场波动性使中央银行维持稳定的里拉并避免美元化的工作变得复杂。在通胀风险上升的背景下，CBT采取了过早的宽松措施，降低了土耳其里拉存款的相对吸引力，可能促使居民对外汇的额外需求。”
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