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中国：10月份出口下滑 – 大华银行
Oleh FXStreet Insights Team
Tarikh Diterbitkan: 7 Nov 2025 | Tarikh Diubah: 7 Nov 2025
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中国的出口在10月份首次出现收缩，进口增速也低于预期。UOB集团经济学家何伟辰报告称，10月份贸易放缓部分是由于与2024年相比，今年10月份多了一天假期，而与美国的贸易紧张局势加剧也增加了不确定性。
中国的出口在10月份首次出现收缩，进口增速也低于预期。UOB集团经济学家何伟辰报告称，10月份贸易放缓部分是由于与2024年相比，今年10月份多了一天假期，而与美国的贸易紧张局势加剧也增加了不确定性。
在贸易休战中展望稳定
"总出口意外下降-1.1%（按美元计算，同比，彭博社预估：2.9%，9月份：8.3%），按人民币计算同比下降-0.8%（9月份：8.4%）。进口按美元计算同比增长1.0%（彭博社预估：2.7%，9月份：7.4%），按人民币计算同比增长1.4%（9月份：7.5%）。中国的贸易顺差略微收窄至900.7亿美元，低于9月份的904.5亿美元。"
"对美国的出口连续第七个月出现两位数的收缩。10月份的下降幅度略微收窄至-25.2%（同比），低于9月份的-27.0%，使得年初至今的收缩幅度达到-17.8%。10月份，出口增长主要来自越南（+22.4%）、香港（+20.9%）、新加坡（+16.8%）和南非（+14.3%）。总体而言，东盟仍然是中国商品的最大市场，占17.5%的份额。对欧盟的出口增速放缓，增长率从9月份的14.2%降至0.9%。"
"按主要产品来看，船舶、稀土、汽车、半导体和液晶面板的出口增长在10月份表现最强劲，均以两位数的速度增长。另一方面，消费品如玩具、鞋类、手袋和服装的收缩情况最为严重。这可能表明由于美国的关税，一些需求转向了其他海外生产。中国在与美国的紧张关系中增加了稀土的出口。按量计算，稀土的出货量在10月份较9月份增长8.6%，达到4,343吨，此前三个月明显下降。"
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