Um livro de ordens é uma lista em tempo real das ordens de compra e venda à espera em cada preço de um instrumento. Mostra os preços e quantidades que os compradores estão a oferecer e os vendedores estão a pedir.
O lado comprador lista ordens bid e o lado vendedor lista ordens ask, ou de oferta. O bid mais alto e o ask mais baixo formam os melhores preços disponíveis, e a diferença entre eles é o spread.
Um livro de ordens profundo contém grande volume em muitos níveis de preço, por isso grandes transações são executadas com pouco movimento de preço. Um livro de ordens fino contém pouco volume, por isso a mesma transação pode mover o preço e causar slippage. O livro de ordens mostra ordens em espera para negociar; o preço de mercado mostra onde as transações estão realmente a acontecer.
Uma ação mostra estes melhores preços no livro de ordens:
Melhor bid: USD 49.95 Melhor ask: USD 50.00
Para vender imediatamente, vende a USD 49.95. Para comprar imediatamente, compra a USD 50.00. O spread é USD 0.05.