金价小幅上涨，因美元温和下跌；偏鹰派美联储押注和看跌格局限制涨幅
Por Haresh Menghani
Atualizado: 30 Mar 2026
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黄金（黄金/美元）在亚市小幅下滑后反弹至4420美元附近，并有望延续周五超过2.50%的强劲涨幅。
- 黄金在新一周开始时吸引了一些逢低买盘，尽管上涨空间有限。
- 美元小幅下跌支撑黄金/美元，鹰派央行限制涨幅。
- 技术形态偏向空头交易者，因该商品维持在100日简单移动平均线下方。
黄金（XAU/USD）扭转了亚洲时段的小幅下滑，回升至4420美元区域，并有望延续周五超过2.50%的强劲涨幅。追踪美元兑一篮子货币的美元指数（DXY）难以站稳100整数关口上方，并从本月早些时候触及的自2025年11月以来最高水平附近略有回落。这成为支撑该贵金属的关键因素之一。然而，全球利率上升的预期可能限制这一本身无收益的黄金的任何实质性升值。
投资者现在似乎确信，随着战争推动的能源价格飙升持续加剧通胀担忧，主要央行将采取更鹰派的立场。美国考虑对伊朗和也门胡塞武装进行地面入侵的报道进一步加剧了这些担忧。伊朗支持的激进组织在不到24小时内对以色列发动了导弹和无人机袭击，并警告未来几天将有更多攻击。这在迅速升级的冲突中开辟了新战线，动摇了全球经济，增加了通过红海Bab el-Mandeb海峡的全球贸易进一步中断的风险。加上霍尔木兹海峡的有效关闭，这些因素支撑了油价的高位，并威胁重新点燃通胀压力。
与此同时，经济合作与发展组织（OECD）上调了对美国通胀的预测，现估计总体价格将以4.2%的速度上涨，远高于其此前的预测和美联储预期的2.7%。此外，OECD表示其基线预测是美联储将在2027年前维持政策利率不变。尽管如此，芝商所集团的FedWatch工具显示美国央行在2025年加息的概率超过50%。这利好美元多头，并在对黄金价格进一步上涨进行布局前需保持谨慎。即使是技术形态也建议在确认黄金/美元在本月早些时候触及的自2025年11月以来最低点4100美元附近形成短期底部之前，等待强劲的后续买盘。
黄金/美元日线图
黄金空头占优，100日简单移动平均线阻力仍在发挥作用
过去一周左右的区间震荡行情可被视为近期跌破100日简单移动平均线后的看跌整固阶段。然而，上周从极为重要的200日简单移动平均线关键支撑位的强劲反弹，提醒在新开空头仓位前需保持谨慎。
与此同时，移动平均线趋同/背离（MACD）线仍位于其信号线下方且处于负值区间，且柱状图仍为负，强化了持续的下行动能。相对强弱指数（RSI）在从超卖区反弹后徘徊于30中段，暗示看跌压力有所缓解但尚未逆转。
近期阻力位于100日简单移动平均线附近的4630美元，突破该区域将为进一步上攻4880美元的下一阻力打开空间。下方初步支撑位于近期低点4380美元，之前的卖盘在此止步，若卖方继续掌控，下一支撑区位于4300美元。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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