• 黄金在4200美元附近整固，交易商在周三美联储利率决议前变得谨慎。
• 美元稳定，国债收益率上升，限制了黄金/美元的上涨空间，同时使金属保持在一周的交易区间内。
• 从技术上看，黄金/美元仍然被困在一个狭窄的区间内，4200美元至4180美元区域持续出现买入兴趣。

黄金（黄金/美元）以平静的姿态开启本周，交易商在美联储（Fed）周三的利率决议前不愿意采取新的头寸。截至发稿时，黄金/美元交易在4190美元左右，继日内最高点4219美元后回落。

市场的注意力仍然集中在美联储的货币政策会议上，市场准备在2025年最后一次政策决策中再次降息，这将使联邦基金利率降至3.50%-3.75%的区间。

然而，最新的个人消费支出（PCE）数据和混合的劳动指标促使市场考虑美联储可能在2026年采取更为谨慎的额外货币政策宽松措施，这反过来帮助美元（USD）稳定并推动国债收益率上升。

除了货币政策，地缘政治风险也仍然是焦点，俄罗斯-乌克兰战争和泰国与柬埔寨之间的紧张局势继续为黄金提供支持。

市场动向：美元稳定，收益率上升，停滞的PCE促使美联储保持谨慎

• 美元指数（DXY）跟踪美元对六种主要货币的表现，目前交易在99.10左右，在亚洲时段早些时候跌至98.79后小幅回升。同时，国债收益率在整个曲线上小幅上升，基准10年期国债收益率接近4.186%，为9月26日以来的最高水平。
• 周五发布的美国数据表明，PCE通胀继续停滞，表明通货紧缩的进展正在放缓。核心PCE，即美联储首选的指标，在9月份环比上升0.2%，符合预期，而年率仅略微下降至2.8%，从2.9%降至。总体PCE也保持在环比0.3%和年率2.8%的水平。
• 上周发布的劳动数据呈现出混合的局面。ADP就业变化在11月份意外下降32000，远低于预期的5000，10月份经过修正后为47000的增长。挑战者裁员人数从153.1K降至71.3K，而初请失业金人数降至191K，低于预期的220K，且较前一周的218K有所下降。
• 根据CME FedWatch工具，市场预计在即将召开的美联储会议上降息25个基点的概率约为87%。
• 根据世界黄金协会（WGC）在12月5日发布的报告，全球黄金ETF在11月份录得连续第六个月的资金流入，增加了52亿美元，管理资产总额攀升至创纪录的5300亿美元。

技术分析：黄金/美元保持区间内，4250美元限制上涨

黄金（黄金/美元）仍然在区间内波动，4200-4180美元区域持续出现买入兴趣。在4小时图上，50期简单移动平均线（SMA）在4201美元附近作为即时动态支撑，而100期SMA在4143美元附近提供了更深的支撑。

在上涨方面，4250美元继续限制上涨，并作为多头必须突破的坚实障碍，以重新获得动能。若持续突破这一上限，将更明确地将偏向转向买方，并为重新测试历史高点打开大门。

动能信号仍然疲软。相对强弱指数（RSI）徘徊在52附近，反映出中性立场，并与当前的整合阶段相一致。同时，平均方向指数（ADX）为12.7，表明趋势强度非常弱，确认黄金/美元缺乏方向性信心，仍然停滞在横盘结构中。