美元/加元在稳定的加拿大央行（BoC）预期与美联储（Fed）宽松押注相冲突的情况下延续下滑
Por Vishal Chaturvedi
Data de Publicação: 8 Dec 2025 | Data de Modificação: 8 Dec 2025
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加拿大元（CAD）在周一对美元（USD）小幅上涨，延续涨势，因为投资者继续偏好加元，因加拿大央行（BoC）和美联储（Fed）之间的预期出现分歧。截至发稿时，美元/加元交易接近1.3807，为9月22日以来的最低水平，在周五加拿大就业报告强于预期后下跌近0.95%。
- 美元/加元在周五强劲的加拿大就业数据公布后，交易接近自九月底以来的最低水平。
- 交易员预计加拿大央行将在周三维持利率不变，因为近期数据支持稳健的立场。
- 市场还在关注美联储的决定，预计周三将倾向于降息。
加拿大元（CAD）在周一对美元（USD）小幅上涨，延续涨势，因为投资者继续偏好加元，因加拿大央行（BoC）和美联储（Fed）之间的预期出现分歧。截至发稿时，美元/加元交易接近1.3807，为9月22日以来的最低水平，在周五加拿大就业报告强于预期后下跌近0.95%。
市场普遍预计加拿大央行将在周三的政策会议上将利率维持在2.25%不变，近期经济数据进一步巩固了稳健立场的理由。
加拿大最新的就业报告显示，另一个月的强劲就业增长和失业率显著下降。加拿大统计局报告称，经济在11月新增53.6K个就业岗位，远高于预期的小幅下降，此前10月增加了66.6K个岗位。失业率从6.9%降至6.5%，与预期的上升至7.0%相悖。
通胀趋势仍然混合。加拿大的消费者物价指数（CPI）在10月同比放缓至2.2%，略高于2.1%的共识，但低于9月的2.4%。按月计算，CPI上涨0.2%，符合预期，略高于9月记录的0.1%的增幅。
加拿大央行偏好的核心指标保持坚挺，核心CPI在10月环比上涨0.6%，此前一个月上涨0.2%，而年率从2.8%上升至2.9%。
增长指标显示出温和反弹，国内生产总值（GDP）显示经济在第三季度恢复了一些动能。加拿大统计局报告称，经济在第三季度温和扩张，9月GDP环比上涨0.2%，符合预期。
总体而言，第三季度实际GDP增长0.6%，扭转了第二季度-0.5%的收缩，而年化增长率跃升至2.6%，远高于0.5%的共识，并较第二季度的-1.8%有了显著改善。
在美国，美联储也将在周三宣布其利率决定，市场预计在混合的劳动数据、稳定的个人消费支出（PCE）通胀和一系列鸽派言论的背景下，降息25个基点的概率接近87%。
在此背景下，在周中央行决策之前，美元/加元仍然偏向下行，因为政策分歧继续有利于加元。
加拿大央行常见问题（FAQ）
加拿大央行(BoC)，总部设在渥太华，是加拿大设定利率和管理货币政策的机构。委员会每年在8次预定会议和必要时举行的临时紧急会议上这样做。加拿大央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通货膨胀率保持在1-3%之间。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致加元(CAD)走强，反之亦然。其他使用的工具包括量化宽松和紧缩政策。
在极端情况下，加拿大央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指加拿大央行印制加元，以从金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程。量化宽松通常会导致加元贬值。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，加拿大央行从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，加拿大央行停止购买更多资产，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对加元有利(或看涨)。
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