欧元/瑞士法郎下滑，因瑞士法郎在瑞士国家银行维持利率在0%后走强
Por Vishal Chaturvedi
Data de Publicação: 11 Dec 2025 | Data de Modificação: 11 Dec 2025
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周四，欧元（EUR）兑瑞士法郎（CHF）小幅走低，因瑞士法郎在瑞士国家银行（SNB）最新利率决定后走强。撰写时，欧元/瑞郎交易约在0.9330，连续第三天延续跌势，交易者对SNB的谨慎但稳定的政策基调作出反应。
- 欧元/瑞郎连续第三天下跌，因瑞士法郎在瑞士国家银行（SNB）最新政策决定后走强。
- 瑞士国家银行（SNB）将政策利率维持在0%不变，符合预期，保持谨慎但稳定的政策立场。
- 关注下周的欧洲央行（ECB）会议，政策制定者普遍预计将维持所有关键利率不变。
周四，欧元（EUR）兑瑞士法郎（CHF）小幅走低，因瑞士法郎在瑞士国家银行（SNB）最新利率决定后走强。撰写时，欧元/瑞郎交易约在0.9330，连续第三天延续跌势，交易者对SNB的谨慎但稳定的政策基调作出反应。
瑞士国家银行（SNB）将政策利率维持在0%不变，符合预期。政策制定者重申，央行在必要时随时准备干预外汇市场，同时强调当前的低利率环境有助于维持价格稳定并支持经济活动。央行指出，与之前的评估相比，通胀压力几乎没有变化。
在更新的预测中，瑞士国家银行表示，11月份通胀降至0.0%，低于8月份的0.2%。然而，中期前景保持稳定，SNB预测2025年平均通胀为0.2%，2026年为0.3%，2027年为0.6%，假设政策利率在整个预测期内保持在0%。
在国内方面，瑞士经济在第三季度出现收缩。尽管如此，经济前景在全球条件略有改善的情况下有所好转，预计2025年国内生产总值（GDP）将增长不到1.5%，2026年约为1%。
在会后新闻发布会上，瑞士国家银行主席马丁·施莱格尔表示，央行的货币立场将保持宽松，并补充说政策预计将在接下来的几个季度“缓慢刺激通胀”。他重申，SNB愿意在必要时引入负利率，并指出过去的负利率有助于降低瑞士法郎的吸引力。
与此同时，他强调，回归负利率的可能性并没有增加，使用负利率的门槛现在更高。施莱格尔还强调，SNB对通胀没有偏好，只要其保持在目标范围内，并指出尽管失业率预计会略微上升，但未来可能会再次下降。
展望未来，注意力现在转向下周的欧洲央行（ECB）利率决定。市场普遍预计欧洲央行将维持所有三项关键政策利率不变，围绕明年加息的可能性猜测正在加剧，此前政策制定者本周发表了一系列更为坚定的言论。
瑞士央行常见问题（FAQ）
瑞士国家银行(SNB)是瑞士的中央银行。作为一家独立的央行，它的任务是确保中长期的价格稳定。为了确保价格稳定，瑞士央行的目标是维持适当的货币条件，这是由利率水平和汇率决定的。对于瑞士央行来说，价格稳定意味着瑞士消费者价格指数(CPI)每年的涨幅低于2%。
瑞士国家银行(SNB)管理委员会根据其物价稳定目标决定适当的政策利率水平。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制过度的价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
是的。瑞士国家银行(SNB)定期干预外汇市场，以避免瑞士法郎(CHF)对其他货币升值过多。坚挺的瑞郎损害了该国强大的出口部门的竞争力。2011年至2015年间，瑞士央行实施了与欧元挂钩的政策，以限制瑞郎兑欧元的升值。央行利用其庞大的外汇储备干预市场，通常是通过购买美元或欧元等外币。在高通胀时期，尤其是能源通胀时期，瑞士央行避免干预市场，因为坚挺的瑞郎使能源进口变得更便宜，缓冲了瑞士家庭和企业受到的价格冲击。
瑞士央行每季度召开一次会议，分别在3月、6月、9月和12月进行货币政策评估。每一项评估都会导致货币政策决定和中期通胀预测的发布。
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