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突发：美国8月ISM服务业指数超出预期
Por FXStreet团队
Data de Publicação: 4 Sep 2025 | Data de Modificação: 4 Sep 2025
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供应管理协会（ISM）的数据显示，8月份服务业采购经理人指数（PMI）上升至52.0，高于上个月的50.1，并超过分析师预测的51.0
- 美国8月份ISM服务业采购经理人指数意外改善。
- 美元在周四保持日内涨幅。
供应管理协会（ISM）的数据显示，服务业采购经理人指数（PMI）在8月份上升至52.0，高于上个月的50.1，并超过分析师预测的51.0。
与此同时，跟踪通胀的支付价格指数从69.9降至69.2，就业指数从46.4小幅上升至46.5，新订单指数从50.3上升至56.0。
市场反应
美元在周四保持乐观表现，推动美元指数（DXY）在98.30区域维持买盘偏向，尽管美国收益率在整个曲线上的表现不佳。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.14% | 0.09% | 0.33% | 0.22% | 0.39% | 0.38% | 0.24% | |
| EUR | -0.14% | -0.05% | 0.16% | 0.08% | 0.30% | 0.23% | 0.05% | |
| GBP | -0.09% | 0.05% | 0.30% | 0.13% | 0.34% | 0.29% | 0.09% | |
| JPY | -0.33% | -0.16% | -0.30% | -0.10% | 0.00% | 0.10% | -0.07% | |
| CAD | -0.22% | -0.08% | -0.13% | 0.10% | 0.14% | 0.18% | -0.03% | |
| AUD | -0.39% | -0.30% | -0.34% | -0.00% | -0.14% | -0.06% | -0.24% | |
| NZD | -0.38% | -0.23% | -0.29% | -0.10% | -0.18% | 0.06% | -0.15% | |
| CHF | -0.24% | -0.05% | -0.09% | 0.07% | 0.03% | 0.24% | 0.15% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
以下部分作为对08:00 GMT发布的美国ISM服务业报告的预览。
- 预计美国ISM服务业PMI在8月份将略有改善。
- 美国服务业应保持在扩张区间。
- 市场对美联储今年将进行两次降息的猜测仍在上升。
周四，当供应管理协会发布8月份服务业PMI时，我们将获得美国服务业的最新数据。经济学家预计该指数将从7月份的50.1上升至51。如果他们的预测正确，这将是该行业连续第三个月增长，再次提醒人们其韧性，并对更广泛经济的信心有所提振。
尽管如此，7月份的具体数据并不全是乐观的。招聘势头减弱，ISM就业指数回落至46.4，重新进入收缩区间。新订单也稍显疲软，降至50.3，这暗示需求可能正在降温。尽管持续增长，价格支付指数上升至69.9，突显出持续的通胀压力。
ISM服务业PMI报告的预期是什么？
美国的通胀仍高于美联储2%的目标，这让政策制定者感到不安，尤其是近期关税的全面影响尚未在经济中显现。
最新的个人消费支出（PCE）报告强调了这一点。剔除食品和能源的核心通胀在7月份同比上升2.9%，高于6月份的2.8%并略高于大多数预测。总体PCE年率保持在2.6%，几乎没有放缓的迹象。
在这种背景下，ISM服务业PMI如果符合预期，可能不会对美元产生太大影响。这只是确认了一个仍然具有韧性的经济体的图景，但仍在与顽固的价格压力作斗争。然而，如果数据低于预期，可能会动摇信心，导致投资者削减美元持仓，担心经济增长失去动能。
ISM服务业采购经理人指数报告何时发布，可能如何影响EUR/USD？
供应管理协会（ISM）将于周四14:00 GMT发布服务业采购经理人指数（PMI）。
FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出，重新出现的卖压可能首先将EUR/USD拖至1.1574（8月27日）的周低点，然后是1.1391（8月1日）的月低点。他表示，若跌破后者，5月底的低点1.1210将再次引起关注。
另一方面，如果该货币对恢复强势，可能会重新测试8月22日的1.1742（8月22日）的上限，随后是7月24日的1.1788（7月24日）的高点，2025年的高点1.1830也不远。Piovano认为，突破该区域可能为向心理重要的1.2000关口进发打开大门。
总体而言，他补充道，只要EUR/USD保持在其200日简单移动平均线1.1045之上，该货币对的整体建设性前景仍然完好。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
国内生产总值常见问题（FAQ）
一个国家的国内生产总值(GDP)衡量的是其经济在一定时期内(通常是一个季度)的增长率。最可靠的数据是将GDP与上一季度进行比较，如2023年第二季度与2023年第一季度，或与去年同期进行比较，如2023年第二季度与2022年第二季度。折合成年率的季度GDP数据推断出该季度的增长率，就好像它在今年剩余时间里是不变的一样。然而，如果暂时的冲击影响了一个季度的增长，但不太可能持续全年，那么这些可能会产生误导——就像2020年第一季度新冠疫情爆发时发生的那样，当时增长急剧下降。”
GDP增长通常对一个国家的货币有利，因为它反映了经济增长，更有可能生产出口商品和服务，并吸引更多的外国投资。同样，当GDP下降时，通常对货币是负面的。当经济增长时，人们倾向于增加消费，从而导致通货膨胀。然后，该国的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀，其副作用是吸引更多来自全球投资者的资本流入，从而帮助本币升值。”
当经济增长，GDP上升时，人们倾向于消费更多，从而导致通货膨胀。国家的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于把钱存在现金存款账户中，它们增加了持有黄金的机会成本。因此，较高的GDP增长率通常是黄金价格的看跌因素。
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