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加拿大央行行长麦克勒姆：加元表现符合预期
Por FXStreet團隊
Data de Publicação: 29 Oct 2025 | Data de Modificação: 29 Oct 2025
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加拿大央行（BoC）行长蒂夫-马克莱姆回答了记者的问题，提供了对央行政策立场的见解。他的评论是在广泛预期的25个基点降息至2.25%之后发表的
加拿大央行行长蒂夫-马克莱姆回答了记者的问题，提供了对央行政策立场的见解。他的评论是在广泛预期的25个基点降息至2.25%之后发表的。
加拿大央行新闻发布会要点
加拿大央行再次降息，以支持经济应对美国贸易政策的调整。
考虑到关税对加拿大经济前景造成的损害，货币政策在维持低通胀的同时，刺激需求的能力有限。
到2026年底，加拿大央行预计GDP水平将比1月份的预测低约1.5%，这主要是由于需求疲软以及产能损失。
我们预计通胀的对立力量将大致相互抵消，使整体通胀率保持在接近2%的水平。
关于美国关税及其影响仍然存在相当大的不确定性。
可能结果的范围比通常更广；我们需要对我们的预测保持谦逊。
货币政策正在提供一些刺激。
美国关税的影响在加拿大显而易见。
劳动力市场疲软。整个经济的招聘情况一直较弱。
银行偏好的通胀指标的上行势头已经消退。
美国贸易政策仍然不可预测。
我们的工作永远没有完成；经济总是在发展。
我们预计消费增长的步伐将会放缓。
如果前景发生重大变化，我们随时准备应对。
加元的表现符合预期。
我们预计住房市场将会有适度复苏。
以下部分于GMT时间13:45发布，以涵盖加拿大央行的政策公告及初步市场反应。
正如市场分析师广泛预期的，加拿大央行（BoC）在周三将政策利率下调25个基点至2.25%。投资者现在将注意力转向行长蒂夫·马克莱姆（Tiff Macklem）在GMT14:30的例行新闻发布会。
央行下调了增长预测，并表示未来扩张速度将放缓。大约一半的下调反映了关税的影响，其余部分归因于美国贸易政策导致的需求疲软。关于通胀，预计将保持在目标附近，而潜在产出增长将在未来两年内放缓。
BoC政策声明关键要点
该行将2025年的增长预测从1.8%下调至1.2%。
预计2026年增长为1.1%（对比1.8%）和2027年为1.6%。
预计第三季度年化GDP增长为0.5%，第四季度为1.0%。
预计2025年通胀平均为2.0%（低于1月的2.3%），2026年为2.1%（不变），2027年为2.1%。
预计潜在产出增长将在2026年从2025年的1.6%放缓至1.0%，然后在2027年上升至1.3%。
第三季度产出缺口估计在-1.5%至-0.5%之间，与第二季度大致持平。
名义中性利率假设保持在2.25%至3.25%之间。
市场反应
周三，加元（CAD）交易表现良好，推动美元/加元（USD/CAD）连续第三个交易日回落，回落至低1.3900区间，受BoC利率决策的影响。
下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.13% | 0.55% | -0.08% | -0.16% | -0.23% | -0.07% | 0.54% | |
| EUR | -0.13% | 0.42% | -0.21% | -0.28% | -0.36% | -0.20% | 0.41% | |
| GBP | -0.55% | -0.42% | -0.62% | -0.70% | -0.78% | -0.62% | -0.01% | |
| JPY | 0.08% | 0.21% | 0.62% | -0.09% | -0.16% | 0.00% | 0.61% | |
| CAD | 0.16% | 0.28% | 0.70% | 0.09% | -0.08% | 0.09% | 0.70% | |
| AUD | 0.23% | 0.36% | 0.78% | 0.16% | 0.08% | 0.16% | 0.78% | |
| NZD | 0.07% | 0.20% | 0.62% | -0.01% | -0.09% | -0.16% | 0.61% | |
| CHF | -0.54% | -0.41% | 0.00% | -0.61% | -0.70% | -0.78% | -0.61% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。
以下部分作为对加拿大央行（BoC）货币政策公告的预览，于GMT09:00发布。
- 预计加拿大央行将利率下调至2.25%。
- 加元在10月份对美元保持疲软。
- 加拿大央行在9月份将政策利率下调了25个基点。
- 美国关税对国内经济的影响使前景变得不明朗。
加拿大央行（BoC）广泛预计将在周三再下调基准利率25个基点，降至2.25%。这将跟随9月份的类似举措，因为央行继续其逐步放松的周期。
更多降息的理由正在积累。经济增长停滞，劳动力市场失去动力，通胀仍顽固地高于目标。加拿大经济在第二季度萎缩了1.6%，表现不及预期，而就业市场在9月份意外增加了6万个岗位，使失业率保持在7.1%。
通胀仍然是一个棘手的问题。上个月，整体CPI同比上涨2.4%，超出预期，核心CPI攀升至2.8%。该行偏好的指标——普通CPI、修剪CPI和中位数CPI——也分别上升至2.7%、3.1%和3.2%。
在9月份，加拿大央行将利率下调25个基点至2.50%，这一举措市场早已完全定价。在那次会议后，行长蒂夫·马克莱姆（Tiff Macklem）采取了谨慎的语气，表示通胀形势在过去几个月变化不大。他指出数据混杂，并强调逐次会议的方式。尽管通胀压力似乎有所缓和，但他强调如果风险开始上升，央行随时准备采取行动。
在预览BoC的利率决策时，道明证券（TD Securities）的分析师指出：“我们预计加拿大央行将在10月份将利率下调25个基点至2.25%，我们认为这将标志着其放松周期的终点。我们不认为9月份的强劲数据足以让央行保持不变，但这应该有助于声明中更加平衡的语气，因为央行强调未来将采取数据驱动的方法。”
BoC何时发布货币政策决策，可能如何影响USD/CAD？
加拿大央行将在周三GMT13:45宣布其政策决定，随后是行长蒂夫·马克莱姆（Tiff Macklem）的新闻发布会，时间为GMT14:30。
市场已经做好了降息的准备，并预计到年底将有约31个基点的放松。
根据FXStreet高级分析师巴勃罗·皮奥瓦诺（Pablo Piovano）的说法，加元（CAD）一直在其近期区间的上端附近盘整，接近关键的1.4000水平。他指出，只要美元/加元（USD/CAD）保持在200日简单移动平均线（SMA）1.3950以上，该货币对可能还有更多上涨空间。
皮奥瓦诺补充道，重新出现的看涨情绪可能会使美元/加元重新测试10月14日的高点1.4080，然后可能瞄准4月1日的高点1.4414。
另一方面，他指出，强支撑位在200日SMA的1.3952附近，随后是55日和100日SMA的过渡支撑位，分别在1.3887和1.3799。如果跌破该区域，可能会打开通往9月17日的低点1.3726的大门，如果卖压加大，7月3日的低点1.3556也将进入视野。
“动量指标仍然倾向于上行，”皮奥瓦诺补充道。“相对强弱指数（RSI）徘徊在57附近，而平均方向指数（ADX）接近37，表明趋势仍然强劲。”
加拿大央行常见问题（FAQ）
加拿大央行(BoC)，总部设在渥太华，是加拿大设定利率和管理货币政策的机构。委员会每年在8次预定会议和必要时举行的临时紧急会议上这样做。加拿大央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通货膨胀率保持在1-3%之间。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致加元(CAD)走强，反之亦然。其他使用的工具包括量化宽松和紧缩政策。
在极端情况下，加拿大央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指加拿大央行印制加元，以从金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程。量化宽松通常会导致加元贬值。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，加拿大央行从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，加拿大央行停止购买更多资产，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对加元有利(或看涨)。
加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
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