ตลาดสีเทาคือตลาดที่ไม่เป็นทางการซึ่งมีการซื้อขายหลักทรัพย์นอกตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นทางการ ในการเทรด คำนี้มักหมายถึงหุ้นก่อน IPO หรือเครื่องมือทางการเงินที่มีการเปลี่ยนมือก่อนจะเข้าจดทะเบียนอย่างเป็นทางการ
ตลาดสีเทาดำเนินการแบบนอกตลาด (OTC) โดยอาศัยข้อตกลงส่วนตัวระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย ราคาเกิดจากอุปสงค์ อุปทาน และระดับความเชื่อมั่นของผู้เข้าร่วมว่าหลักทรัพย์นั้นจะมีการออกหรือเข้าจดทะเบียนจริง
ตลาดสีเทาเป็นคู่ขนานที่ไม่เป็นทางการของการซื้อขายในตลาดที่มีการกำกับดูแล และมีความเสี่ยงสูงกว่า การชำระราคาอาจขึ้นอยู่กับว่าการออกหลักทรัพย์อย่างเป็นทางการจะเกิดขึ้นหรือไม่ ดังนั้นคุณอาจเผชิญความเสี่ยงจากคู่สัญญา ความไม่แน่นอนด้านราคา หรือการยกเลิกธุรกรรม ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ตลาดที่มีการกำกับดูแลจะไม่ทำให้คุณเผชิญ
บริษัทแห่งหนึ่งวางแผนจะนำหุ้นเข้าจดทะเบียนผ่าน IPO ที่ราคา USD 20 ต่อหุ้น
ก่อนการเข้าจดทะเบียนอย่างเป็นทางการ หุ้นมีการซื้อขายในตลาดสีเทาที่ราคา USD 25
คุณซื้อที่ USD 25 เพราะราคาบ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง แต่ธุรกรรมยังคงไม่เป็นทางการจนกว่าหุ้นจะเข้าจดทะเบียนอย่างเป็นทางการและเป็นไปตามเงื่อนไขการชำระราคา