CPI 数据预计将显示通胀稳定，令美联储前景基本不变

下一个CPI数据报告的预期是什么？

通胀本身预计不会带来太多惊喜。预计12月份的总的CPI同比上涨2.7%，与上个月持平。剔除波动性较大的食品和能源成分后，情况也大致相同：核心通胀预计将略微上升至2.7%，高于2.6%，仍然令人不安地高于美联储的目标。

按月计算，总的和核心CPI预计均为相对稳定的0.3%，进一步强化了通胀缓慢减轻而非急剧回落的观点。

这也有助于解释为什么12月份的降息从未是板上钉钉的事情。12月30日发布的会议纪要显示，委员会内部意见严重分歧，几位官员表示，做出决定的平衡非常微妙，维持利率不变是一个非常现实的选择。

在预览报告时，TD证券的分析师指出：“在政府停摆的影响之后，我们现在预计核心部分将在第二季度达到3%的峰值。我们仍然认为，逐步的通货紧缩将在2026年下半年成为主旋律。我们预计核心CPI通胀将在年底达到2.6%。”

美国消费者物价指数报告将如何影响EUR/USD？

投资者仍在消化12月份非农就业人数（NFP）传递的混合信号，但这一讨论开始退居次要地位。美联储独立性的最新威胁重新浮现，可能会掩盖周二通胀数据的重要性。

鉴于美联储仍在密切关注劳动力市场，12月份的CPI数据不太可能以任何有意义的方式改变政策格局，除非通胀出现真正的惊喜。

转向EUR/USD，FXStreet的高级分析师Pablo Piovano分享了他的技术展望。“如果EUR/USD果断跌破短期55日移动平均线1.1639，将为更深的回调打开大门，200日简单移动平均线1.1561将更早进入视野，”他指出。“在此之下，关注将转向11月低点1.1468（11月5日），随后是8月低点1.1391（8月1日）。”

“另一方面，若干净突破12月高点1.1807（12月24日），将使走势重新转向上行。这将使2025年高点1.1918（9月17日）进入视野，心理上重要的1.2000水平则在其后，”Piovano补充道。

经济指标

美国核心消费者物价指数月率

通货膨胀或通货紧缩的趋势是通过定期汇总一篮子代表性商品和服务的价格来衡量的，并将数据以消费者物价指数（CPI）的形式呈现。CPI数据是由美国劳工统计局每月编制并发布的。月度环比数据将参考月份的商品价格与前一个月的价格进行比较。剔除食品和能源的CPI排除了所谓波动较大的食品和能源成分，以提供更准确的价格压力测量。一般来说，高读数被视为对美元（USD）利好，而低读数被视为利空。

上次发布时间: 周五 10月 24, 2025 12:30

频率: 每月

实际值: 0.2%

预期值: 0.3%

前值: 0.3%

来源: US Bureau of Labor Statistics

为什么这对交易员很重要?

The US Federal Reserve has a dual mandate of maintaining price stability and maximum employment. According to such mandate, inflation should be at around 2% YoY and has become the weakest pillar of the central bank’s directive ever since the world suffered a pandemic, which extends to these days. Price pressures keep rising amid supply-chain issues and bottlenecks, with the Consumer Price Index (CPI) hanging at multi-decade highs. The Fed has already taken measures to tame inflation and is expected to maintain an aggressive stance in the foreseeable future.

美国利率常见问题（FAQ）

什么是利率?

利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”

利率如何影响货币?

较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?

“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”

联邦基金利率是多少?

“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”

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