Dilution definition

Ang dilution ay ang pagbaba ng porsiyento ng pagmamay-ari ng mga kasalukuyang shareholder na nangyayari kapag naglalabas ang isang kumpanya ng mga bagong share. Ang parehong hawak ay kumakatawan ngayon sa mas maliit na bahagi ng mas malaking kabuuang bilang ng mga share.

Nangyayari ito tuwing lumalaki ang bilang ng mga share: rights issue, share placement, pag-exercise ng employee options o warrants, o conversion ng convertible bonds tungo sa equity. Bukod sa porsiyento ng pagmamay-ari, maaaring pababain ng dilution ang earnings per share, dahil ang parehong kita ay hinahati sa mas maraming share, at maaari rin nitong pahinain ang bigat ng bawat umiiral na boto.

Ang dilution ay kabaligtaran ng share buyback. Ang buyback ay nag-aalis ng mga share mula sa merkado, pinapaliit ang bilang at pinapataas ang porsiyento ng pagmamay-ari ng bawat natitirang may hawak, samantalang ang dilution ay nagdaragdag ng mga share at nagpapababa nito. Ang rights issue ay karaniwang sanhi ng dilution, bagaman binibigyan nito ang mga kasalukuyang may hawak ng pagkakataong bilhin muna ang mga bagong share at sa gayon ay maprotektahan ang kanilang porsiyento.

Dilution Example

May pagmamay-ari kang 10,000 share sa isang kumpanya na may kabuuang 100,000 share, kaya ang stake mo ay:

10,000 √∑ 100,000 = 10%

Pagkatapos ay naglabas ang kumpanya ng 50,000 bagong share, kaya naging 150,000 ang kabuuan. Kung wala kang bibilhin sa mga ito, bababa ang stake mo sa:

10,000 √∑ 150,000 = 6.67%

Hindi nagbago ang bilang ng share mo, ngunit bumaba ang pagmamay-ari mo mula 10% tungo sa 6.67%.