Gamma definition

Ang gamma ay isang options Greek na sumusukat kung gaano kabilis nagbabago ang delta ng isang option kapag gumalaw ang presyo ng underlying nang isang unit. Ipinapakita nito kung gaano kasensitibo ang mismong delta sa galaw ng underlying market.

Pinakamataas ang gamma kapag ang isang option ay malapit sa strike price nito at malapit na sa expiry. Sa puntong iyon, maaaring mabilis magbago ang delta, kaya ang sensitivity ng presyo ng option ay maaaring tumaas o bumaba nang matindi habang gumagalaw ang underlying.

Sinusukat ng delta kung gaano kalaki ang galaw ng presyo ng isang option kapag gumalaw ang underlying; sinusukat naman ng gamma kung gaano kalaki ang galaw ng delta na iyon. Ang mataas na gamma ay nagpapabilis sa pag-ugoy ng profit at loss habang nagbabago ang underlying, samantalang ang mababang gamma ay nangangahulugang dahan-dahang gumagalaw ang delta. Binabantayan ng mga trader ang gamma upang pamahalaan ang options risk, mga pangangailangan sa hedging, at exposure ng posisyon.

Gamma Example

Ang isang call option ay may delta na 0.50 at gamma na 0.10.

Kung tumaas ang underlying stock ng USD 1, tataas ang delta mula 0.50 hanggang 0.60.

Kung bumaba ang stock ng USD 1, bababa ang delta mula 0.50 hanggang 0.40, kung ipagpapalagay na pareho ang ibang mga salik.