金价上涨至4200美元附近，因美联储加息押注减少导致美元走软
Ni Haresh Menghani
Na-update: 3 Jul 2026
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黄金（黄金/美元）有望延续本周自2025年11月以来最低水平的反弹走势，并在周五连续第三天获得积极动能。
- 黄金连续第三天吸引买盘，因美联储加息预期减弱打压美元。
- 地缘政治不确定性可能限制美元进一步下跌，并限制贵金属的上涨空间。
- 黄金/美元仍有望实现五周来的首次温和上涨。
黄金（黄金/美元）本周自2025年11月以来的最低点反弹，并在周五连续第三天获得积极动能。该贵金属在亚洲时段上涨至4200美元附近，创一周半高点，并有望实现五周来的首次上涨。
在周四公布的美国月度就业数据低于预期后，交易员减少了对美国联邦储备委员会（Fed）加息的押注，这反过来支撑了无收益的黄金。备受关注的美国非农就业报告显示，6月份新增就业岗位仅为5.7万个，远低于市场预期的11万个。此外，上月数据从17.2万修正至12.9万，失业率则微降至4.2%。
尽管如此，关键数据表明劳动力市场趋软，加之近期原油价格下跌缓解了通胀担忧，降低了对长期高利率的预期。实际上，交易员将2026年美联储加息次数预期从一至两次调整为零至一次。这使美元（USD）维持在周四触及的两周低点附近，进一步推动资金流向黄金。然而，美伊谈判的不确定性可能限制美元的跌幅。
《纽约时报》报道称，美国官员担心以色列可能策划在间接和平谈判期间暗杀伊朗高级谈判代表。美国官员认为任何暗杀企图都可能破坏谈判并引发新一轮冲突。伊朗军方总部警告称，任何美国在霍尔木兹海峡的干涉都将遭到“果断且迅速的回应”。这使地缘政治风险溢价持续存在，可能支撑避险美元并限制黄金上涨。
展望未来，由于美国股市和债市因独立日休市，周五交易量预计将保持低迷。尽管如此，上述基本面背景明显偏向黄金多头，支持近期进一步上涨的可能。因此，任何修正性回调都可能被买入，且回调幅度预计有限。
黄金/美元4小时图
突破4小时图100-SMA及23.6%斐波那契回撤位后，黄金有望进一步攀升
从技术角度看，日内突破100周期简单移动平均线（SMA）及4月至6月下跌区间的23.6%斐波那契回撤位，验证了黄金价格的短期看涨前景。相对强弱指数（RSI）徘徊于68附近，接近超买区间。与此同时，移动平均收敛背离指标（MACD）保持正值且呈上升趋势。动量指标综合显示出坚实但可能略显过热的多头动能。
因此，后续上涨可能在38.2%斐波那契回撤位附近遇阻，该位约为4301.41美元。随后阻力位于50%回撤位约4411.75美元及61.8%回撤位约4522.09美元。更高阻力位于78.6%回撤位约4679.19美元及周期高点4879.30美元。下方即时支撑见于23.6%回撤位约4164.89美元，100周期SMA约4142.90美元进一步巩固了支撑底部。更深回调可能触及3944.21美元的更广泛结构性底部。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
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