美联储暂停降息，认为经济稳健
Ni Pablo Piovano
Petsa ng Pag-publish: 29 Jan 2026 | Petsa ng Pag-edit: 29 Jan 2026
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在1月份的会议上，美联储将联邦基金目标利率区间（FFTR）维持在3.50%–3.75%不变，此决定完全符合市场预期。
在1月份的会议上，美联储将联邦基金目标利率区间（FFTR）维持在3.50%–3.75%不变，此决定完全符合市场预期。
FOMC声明要点
委员会承认通胀仍然处于相对高位，同时指出不再认为就业的下行风险在上升。失业率已显示出稳定的迹象，尽管就业增长仍然较低，经济前景的不确定性依然较高。
美联储提升了对经济活动的评估，称经济增长以“稳健”的步伐扩张，同时重申其对双重任务两侧风险的关注。声明还重申了长期目标和货币政策战略。
该决定以10–2的投票结果通过，米兰和沃勒两位理事对此表示异议，支持降息25个基点。
鲍威尔新闻发布会
主席鲍威尔表示，美国经济基础稳固，目前的政策立场是适当的，继续促进就业和通胀目标的进展。他指出，住房活动仍然疲软，而政府关门的影响将在本季度得到逆转。
鲍威尔暗示劳动力市场可能正在稳定，尽管就业增长放缓，反映出劳动力增长的下降和劳动力需求的减弱。会议委员会的就业可用性等指标显示出一些降温，鲍威尔承认劳动力市场已经放软，即使经济再次以其强劲表现令人惊讶。
在通胀方面，鲍威尔重申，相对于美联储的目标，通胀仍然处于相对高位，12月份的核心PCE通胀估计约为3%。他强调，大部分通胀超出预期的原因来自与关税相关的商品价格，而非需求，并将不包括关税影响的核心PCE描述为略高于2%，称这是一个健康的发展。服务业的通货紧缩仍在继续，而与关税相关的商品通胀预计将在年中达到峰值后缓解，超出预期的部分被视为一次性因素。
在政策方面，鲍威尔表示，政策利率处于中性合理估计的范围内，可能偏向高端，并认为根据最新数据很难将政策描述为显著限制性。他强调，政策并非预设路线，决策是逐次进行的，委员会在确定进一步调整的程度和时机方面处于良好位置。
鲍威尔表示，没有人认为加息是基本情况，并补充说，劳动力市场的疲软将支持降息，而持续的劳动力强劲则不会。他指出，双重任务两侧的风险有所减小，尽管很难说它们完全平衡。
最后，鲍威尔表示，短期通胀预期已完全回落，他将其描述为“非常令人宽慰”，而长期预期继续反映出对通胀回归2%的信心，重申美联储将始终在经济偏离目标时采取行动。
总体而言，鲍威尔的语气大致中性，略显鸽派，因为他淡化了限制性，强调了通胀动态的改善，并在不承诺的情况下为未来的降息留出了空间。
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
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