欧元/美元走弱，强劲的美国PMI与疲软的欧元区数据形成对比
Ni Vishal Chaturvedi
Petsa ng Pag-publish: 22 Nov 2025 | Petsa ng Pag-edit: 22 Nov 2025
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周五，欧元（EUR）在美元（USD）面前仍然承压，尽管美元整体交易平稳，交易商正在权衡最新的美国经济数据以及对美联储（Fed）在12月可能降息的押注上升。
- 欧元/美元在三周内首次面临周度回调，受到美元普遍走强的压力。
- 美国标准普尔全球采购经理人指数（PMI）整体超出预期，服务业增强，新订单以今年最快的速度增长。
- 欧元区PMI显示出不均衡的动能，服务业表现强劲，但制造业再次出现收缩。
尽管美元整体交易平稳，欧元（EUR）在周五仍然受到美元（USD）的压力，交易者正在权衡最新的美国经济数据和对美联储（Fed）在12月可能降息的押注上升。
截至撰写时，欧元/美元交易在1.1500左右，正朝着两周连续上涨后的首次周度下跌迈进。同时，美元指数（DXY）衡量美元相对于六种主要货币的表现，交易接近100.26，保持在五个多月来的最高水平附近。
标准普尔全球的初步美国采购经理人指数（PMI）报告显示，11月份经济动能依然强劲。综合PMI从54.6上升至54.8，创下四个月新高。服务业PMI从54.8上升至55.0，超出预期，而制造业PMI从52.5降至51.9，未能达到52.0的预测，但仍然表明工厂活动在扩张。
调查显示，今年新订单的增长幅度最强，同时商业信心改善，稳定的就业增长。然而，价格压力加剧，投入成本以三年来最快的速度攀升。
密歇根大学的调查为美国消费者提供了温和的乐观信号。消费者预期指数上升至51.0，超出预测和之前的49，而消费者信心指数从50.5改善至51.0，同样高于预期。通胀预期进一步放缓，1年期展望从4.7%降至4.5%，5年期指标从3.6%降至3.4%。
除了数据之外，12月降息的押注在纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）暗示近期政策调整仍在考虑后急剧复苏。威廉姆斯表示，他仍然看到12月降息的空间，承认通胀的进展“停滞不前”，尽管他预计价格增长将在2027年回归2%的目标。他补充说，经济活动已经降温，劳动力市场也在逐渐放松。
根据CME FedWatch工具，市场现在将12月降息的概率提高到近74%，相比当天早些时候的约31%大幅上升。
在大西洋彼岸，初步的欧元区PMI数据描绘了该地区经济动能的疲软画面。HCOB综合PMI从52.5降至52.4，未能达到预期。服务业PMI上升至18个月来的最高点53.1，超出预测，但这一强劲表现被制造业的再次疲软所抵消，制造业PMI回落至49.7，低于50.2的共识。
德国仍然是数据的主要拖累，服务业和制造业活动均放缓，而法国由于服务业的复苏显示出初步的稳定迹象。
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
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