• 黄金在小幅日内上涨至超过一周的高点时难以受益。
• 积极的风险情绪和看涨的美元限制了黄金/美元在美国宏观数据公布前的涨幅。
• 12月美联储降息押注上升和地缘政治风险支撑贵金属。

黄金（黄金/美元）略微回落，距离本周二触及的一个半星期高点，但任何有意义的修正性下跌似乎都难以实现。股市普遍积极的情绪成为在关键美国宏观数据公布前对避险商品施加压力的关键因素。此外，美元（USD）迄今为止已成功保持自5月底以来的最高水平，并对贵金属的涨幅形成限制。

然而，美元多头似乎不愿在美联储（Fed）官员最近发出的混合信号中进行新的押注，这提升了对12月再次降息的押注。这可能继续使无收益的黄金受益。除此之外，源于俄罗斯-乌克兰战争加剧和中东新冲突的持续地缘政治不确定性表明，任何修正性回调可能会被买入，这对黄金/美元的空头构成了警示。

每日市场动态：在风险偏好情绪中，黄金多头在美国数据公布前变得谨慎

• 纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯周五表示，利率在短期内可能会下降，而不会危及中央银行的通胀目标。此外，美联储理事克里斯托弗·沃勒周一表示，劳动力市场疲软到足以在12月再降25个基点。
• 根据CME集团的FedWatch工具，期货市场隐含的12月降息25个基点至3.50%至3.75%的概率现在约为80%。这未能帮助美元在上周强劲上涨至数月高点的基础上继续上涨，并为无收益的黄金提供了支撑。
• 俄罗斯在周二（2025年11月25日）对乌克兰首都基辅发起了一波攻击，袭击了住宅建筑和能源基础设施。这次攻击是在美国和乌克兰代表在瑞士进行谈判后进行的，讨论了美国主导的结束近四年战争的计划。
• 白宫表示，美国总统唐纳德·特朗普仍然充满希望和乐观，认为可以达成协议，尽管他警告说任何进展仍然不确定。根据一位乌克兰官员的说法，美国提出的俄罗斯-乌克兰和平计划现在有19个要点，并不包括对乌克兰军队规模的严格限制。
• 然而，这些变化可能对俄罗斯来说不太可接受。此外，根据加沙政府媒体办公室的说法，以色列在44天内至少违反了美国主导的加沙停火497次。这使得地缘政治风险持续存在，并成为支持避险贵金属的另一个因素。
• 交易商现在期待周二的美国经济日程——包括延迟发布的美国生产者物价指数和零售销售数据，以及待售房屋销售和里士满制造业指数。这可能会影响美元的价格动态，并在XAU/USD货币对周围产生短期交易机会。

黄金技术形态表明，任何修正性下滑都可能被视为买入机会

隔夜强劲的上涨验证了一个汇聚支撑——由自去年10月底以来向上倾斜的趋势线和4小时图上的200期指数移动平均线（EMA）组成。随后的上涨和4小时/日线图上的积极振荡器支持黄金/美元货币对在近期进一步上涨的可能性。因此，向$4,177-4,178区域的持续强劲走势，朝着$4,200整数关口的方向，似乎是一个明显的可能性。动能可能进一步延伸，测试每月波动高点，约在$4,245区域。

另一方面，任何回调低于4132-4130区域现在可能被视为买入机会，并在4110-4100区域附近找到合理的支撑。若突破后者，将暴露上述汇聚支撑，目前位于4032-4030区域，如果突破，可能会将近期偏向转向空头，并将金价拖至4000美元的心理关口。一些后续抛售应为向上周的波动低点（约3968-3967区域）回落铺平道路，前往3931美元支撑、3900美元关口和10月底的波动低点（约3886美元区域）。