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白银在疲弱的美国就业报告引发美联储降息猜测后反弹
Ni Vishal Chaturvedi
Petsa ng Pag-publish: 2 Aug 2025 | Petsa ng Pag-edit: 2 Aug 2025
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银价（XAG/USD）在周五逆转早期损失，重新攀升至36.50美元以上，受到最新非农就业报告（NFP）意外向下的影响，导致美元（USD）普遍抛售。
- 银价在周五早盘逆转早期损失，此前非农就业报告低于预期。
- 7月份的非农就业报告显示，美国经济仅新增73,000个就业岗位，远低于110,000的预期。
- 在疲软的经济数据提高了市场对美联储9月份降息的预期后，美元普遍走弱。
银价（XAG/USD）在周五逆转早期损失，重新攀升至36.50美元以上，受到美元（USD）普遍抛售的提振，此前最新的非农就业报告意外低迷。
7月份的非农就业报告带来了显著的下行意外。美国劳工统计局报告称，美国经济仅新增73,000个就业岗位，远低于预期的110,000个。更为鸽派的是，6月份的就业人数被大幅下调至14,000，之前报告为147,000。失业率小幅上升至4.2%，符合预期，而工资增长保持稳定，平均时薪环比上涨0.3%，同比上涨3.9%。7月份失业率上升至4.2%，与预期一致，较6月份的4.1%略有上升。
在制造业方面，标普全球制造业采购经理人指数（PMI）最终值在7月份小幅上升至49.8，超出49.7的预期，较之前的49.5有所改善。然而，更受关注的ISM制造业PMI未能达到预期，从49.0降至48.0，显示出工厂活动持续收缩。
低于预期的美国就业数据引发了美国国债收益率的急剧下降，并重新点燃了市场对美联储（Fed）可能在9月份开始降息的猜测。这种情绪的转变对美元施加了沉重压力，提升了对非收益资产如银的需求。根据CME Fed观察工具，市场目前预计美联储9月份会议降息的概率为82%——相比于发布前的37%大幅上升——交易者重新评估了在劳动力市场降温背景下中央银行的政策路径。
从技术角度来看，银价的日内反弹为多头提供了一些短期的缓解，但整体形势仍需谨慎。在日线图上，XAG/USD仍低于周四突破的上升通道，且未能明确向下延续。直到金属重新夺回突破的通道或确认更深的下行破位，前景仍然保持中性至看跌。
该金属从50日指数移动平均线（EMA）36.56美元反弹，该水平作为即时支撑。如果日线收盘低于该区域，可能会暴露下一个关键下行目标，即100日简单移动平均线（SMA），位于约34.65美元。
日线图上的相对强弱指数（RSI）略微上升，目前读数为45，反映出动能的适度改善。然而，它仍低于中性50的水平，表明看跌情绪仍然占主导地位。同时，平均方向指数（ADX）为21.23，表明趋势疲弱，短期内可能出现盘整。如果反弹持续，多头可能会瞄准37.50-38.00美元的阻力区间。下行方面，如果日线收盘再次低于36.00美元，可能会恢复卖压，并暴露在35.30-35.70美元区间的关键需求区，这可能为多头提供一些喘息空间。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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