• 道琼斯指数周五再跌200点，股市在多个方面回落。
• 以人工智能为中心的科技板块在高额人工智能支出和低收入的情况下面临进一步下滑。
• 美国消费者信心出现令人担忧的转变，进一步拖累市场情绪。

道琼斯工业平均指数（DJIA）在周五再次下跌，首次测试46,800水平，几乎是三周以来的最低点，最终勉强回升至平盘。人工智能股票的回调和消费者调查结果的疲软拖累了投资与消费之间的关系。周五本应发布最新的美国非农就业报告（NFP），但美国政府的持续停摆，正式成为美国历史上最长的停摆，限制了官方数据的发布，使投资者不得不应对波动的私人数据，并对关键的通胀和就业数据产生深深的疑问。

美国参议院民主党为众议院共和党准备了一项小型政府资金解决方案，但共和党在头条新闻甚至还未写出之前就迅速拒绝了。民主党愿意暂停《平价医疗法案》（ACA）的医疗保健条款整整一年，以便让美国政府重新启动，但唐纳德·特朗普的共和党支持者仍然不愿意重新开放联邦政府服务，除非民主党完全愿意让1500万到4000万美国人失去获得关键医疗保险的机会。在这次联邦关闭期间，补充营养援助计划（Supplemental Nutrition Assistance Program）福利也被暂停，这是美国历史上首次在政府停摆期间撤回SNAP。SNAP为超过9%的美国家庭提供食品福利，其中80%的家庭有儿童。唐纳德·特朗普的政府在SNAP资金问题上态度摇摆不定，表示资金将根据当天的情况或提问者的不同而完全、部分或不予资助。

消费者信心下滑

密歇根大学（UoM）消费者信心调查结果显示，美国消费者对恶化的经济状况感到比投资者之前预期的更加沮丧。UoM的消费者信心指数和消费者预期指数均降至历史低点，信心指数从53.6降至50.3，预期指数从50.3降至49。急剧的下降突显了消费者面临的经济前景恶化，他们在下半年面临更糟糕的就业、收入和招聘条件。市场在消费者数据的表面层面上难以理解恶化的情况，收入较高的群体通过超额消费支出掩盖了通胀和裁员的影响。

UoM的1年和5年消费者通胀预期调查结果也显示消费者预期曲线的陡峭化，1年通胀预期从4.6%上升至4.7%，而5年预期从3.9%降至3.6%。通胀预期曲线的收紧意味着消费者层面的经济担忧正从普遍的不满转向对近期恶化的日益担忧。

美联储消费者信心结果不同，但整体信息保持一致

对“K型”经济的担忧日益加剧，即少数高收入者的消费支出足以掩盖经济急剧下滑的威胁，这种担忧在学术界逐渐增加，而现在K型数据源的出现进一步复杂化了这一问题。根据纽约联邦储备银行（Fed）的数据，消费者通胀预期在10月份相对保持不变，纽约联储报告称1年通胀预期略微下降至3.2%，而5年通胀预期保持在3.0%不变。尽管数据相对较冷，纽约联储仍不得不勉强承认，10月份家庭劳动力市场前景“总体上是负面的”，而消费者对当前和未来财务状况的看法显著恶化。

停摆是总统的错，除非不是

美国政府停摆持续进入创纪录的领域，而美国总统唐纳德·特朗普在美国历史上两次最长的停摆期间掌舵联邦政府，且在任期间的联邦关闭次数最多。由于官方数据集被冻结，投资者被迫转向寻找私人数据集，以尝试估计通胀和劳动力市场的变化，而这些数据并不乐观。根据DataWeave的数据，主要零售商塔吉特（Target）和沃尔玛（Walmart）的平均价格分别上涨了5.5%和5.3%，这提醒人们通胀数据往往是由假设、估计和平均值构成，常常掩盖了对大量低收入消费者钱包造成冲击的陡峭、不平衡的价格上涨。

唐纳德·特朗普对日益增长的可负担性危机的个人解决方案是通过社交媒体发帖，要求大家“停止撒谎”，并声称他的政府实际上“抑制”了通胀。在2013年，唐纳德·特朗普是一位有抱负的政治候选人，他通过社交媒体发帖称“停摆意味着总统软弱”。然而，那是在唐纳德·特朗普亲自掌舵两次最长的政府停摆之前。

道琼斯日线图