高市早苗在周三的国会讲话中明确表达了其对通胀性质的政策偏好，随后在政府经济与财政政策委员会首次会议上继续释放微妙信号。她强调需要"推行适宜的货币调节策略"，这一表述与她长期以来作为扩张性财政与货币政策倡导者的形象形成鲜明对比。
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值得关注的是，日本央行行长植田和男也出席了此次会议。高市早苗在会后表明将"持续携手推进经济进步"，透露出期望货币当局与政府宏观政策保持步调一致的政策取向。不过她并未直接表态反对利率调整，同时仅要求植田和男按既定程序向委员会进行例行汇报——植田和男在会议结束后未发表任何评论，维持了央行一贯的审慎姿态。
通过委员会人事任命，高市早苗进一步透露出其政策倾向。她任命以"再通胀"理论著称的前日本央行副行长若田部昌澄进入委员会，这一安排引发市场广泛关注。若田部在会后对媒体表示，期待日本央行做出符合经济形势的决策，但同时指出"当前经济状况存在压力"。他特别提及第三季度国内生产总值可能呈现回落态势，而物价水平或因食品类价格走低而放缓上升速度。
经济数据确实给政策制定者带来了难题。分析人士预估，日本经济在截至9月的三个月内可能迎来近六个季度的首度负增长。与此同时，日本通胀已连续三年半达到或超越央行设定的2%政策目标，然而在此期间家庭实际购买力多数时间持续走弱。这种增长与通胀的背离使得货币政策抉择尤为艰难。
日元疲软与加息预期并存
在高市早苗系列表态后，外汇市场反应明显。美元兑日元汇率升至154.79，创下约九个月新低。三菱日联金融集团(MUFG)的分析显示，"日元表现不佳的状况可能持续。干预在汇率高于155.00时会成为更可信的威胁，这应会减缓美元兑日元的升势"。
财务大臣片山皋月已在周三的国会会议上承认，日元贬值的负面影响已超过正面因素，并指出"近期外汇市场出现单边快速波动"，警告当局正"高度警惕"地监控事态发展。
尽管面临干预风险，市场对日本央行货币政策正常化的预期仍然稳固。近期媒体调查显示，近全部受访分析师预计日本央行将在明年1月末前采取行动，其中约半数认为今年12月19日结束的政策会议将成为启动加息的时点。
目前市场正密切关注12月日本央行货币政策会议，这将是检验央行独立性与政策协调性的关键时点。随着日元逼近155关口，日本当局的干预风险正在上升，但除非基本面因素改变，否则任何干预效果可能只是暂时的。
