• 道琼斯指数周五峰值到谷底下跌超过1.85%。
• 美国非农就业人数（NFP）数据远低于预期，并伴随大幅修正。
• 动荡的劳动力市场重新点燃了对美联储（Fed）即将降息的希望。

道琼斯工业平均指数（DJIA）周五从最高点到最低点暴跌近2%，在最低点比周四的收盘价下跌超过800点。股市在一份令人失望的非农就业报告后急于恢复，报告显示美国7月份新增就业岗位远低于预期。

道琼斯指数跌至五周低点，首次触及43330点，并在43600点附近的50日指数移动平均线（EMA）遇到技术阻力。该主要股指经历了自特朗普政府在4月初宣布全球关税以来的最糟糕一周，道琼斯指数自周一开盘接近45000点以来下跌超过3%。

非农就业数据下滑，降息预期上升

美国7月份非农就业净增大幅放缓，降至73000个，远低于预期的110000个。除了下滑的数字，前几个月的数据也大幅下修，5月份的就业人数修正下调125000至19000，6月份的非农就业人数调整为仅14000。修正数据在两个月内抹去了超过25万个净就业增加，使美国非农就业净增在三个月内仅为104000，未来几个月预计还会有进一步修正。

随着美国劳动力前景的急剧下修，市场重新开始押注美联储将在9月份降息。由于美联储本周早些时候维持利率不变，市场对降息的预期有所回落，理由是需要监测更多的就业和通胀数据。根据CME的FedWatch工具，市场现在预计9月17日至少会有25个基点的降息，概率超过80%，而在周五非农就业数据发布之前，这一概率为45%。

尽管在周五之前被认为是健康的劳动力市场出现了急剧放缓，但美国整体经济数据仍在普遍恶化：通胀压力，主要来自潜在的关税影响，仍在影响着整体通胀指标，商业和消费者层面的情绪调查开始出现警告信号。

潜在经济状况加剧了对就业的担忧

7月份美国ISM制造业采购经理人指数（PMI）降至48.0，连续第五个月低于50.0，大多数受访公司预计8月份招聘条件将恶化。根据供应管理协会（ISM）的说法，企业看到订单和整体需求普遍上升，但仍在削减招聘计划并积极管理员工人数。

根据ISM的数据，7月份美国制造业部门的国内生产总值（GDP）产出有79%收缩，较6月份的46%大幅上升，企业继续收紧招聘和投资计划。贸易政策的不确定性仍然是美国经济的一大障碍，即使特朗普政府继续在关税问题上反复无常。

特朗普总统对进口税的8月1日截止日期又一次变成了混乱的延误。特朗普总统周五早些时候宣布，原定于周四午夜生效的关税现在将于8月7日开始生效，因为特朗普团队继续试图从其他国家争取贸易协议，迄今为止结果可疑。

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道琼斯5分钟图

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