TMGM 每日市場早餐：2026年9月2日
晨間快訊
- 美國對荷姆茲海峽附近的伊朗軍事目標發動打擊，隨後並確認攻擊伊朗防空與海軍設施，中東緊張局勢明顯升級。
- 由於伊朗南部傳出爆炸消息，且荷姆茲海峽周邊供應風險升溫，油價大幅飆升；WTI 在亞洲時段約為 85.60 美元，隨後於盤中升破 88.50 美元，布蘭特原油則交投於每桶 90 美元上方。
- 美國公債殖利率進一步走高，10 年期接近 4.79%、2 年期接近 4.39%、30 年期約 5.28%；市場聚焦於能源價格上漲帶來的通膨風險，以及聯準會偏鷹派的表態。
- 在確認對伊朗發動打擊後，美股下跌，道瓊工業平均指數於盤中低點附近下跌約 450 點，或 0.85%，至約 52,750 點。
- 聯準會理事 Michael Barr 表示，通膨仍然過高，若價格壓力未能很快緩解，可能有必要進一步升息。
- 日本 10 年期公債殖利率自 1996 年以來首次升抵 3%，此前美日官員就貨幣政策溝通及協調外匯行動進行討論。
- 美國財政部長 Scott Bessent 表示，他支持日本為因應日圓低估所採取的措施，並在與日本央行總裁植田和男會談時強調清晰貨幣政策溝通的重要性。
- 歐元區 8 月整體通膨率由 7 月的 2.9% 升至 3.3%，而核心通膨率則放緩至 2.4%，使市場持續關注歐洲央行 9 月會議。
- 中國疲弱的內需與龐大的貿易順差仍是市場焦點，而美國主導、針對與伊朗及委內瑞拉關聯的限制措施，則進一步對其中國出口模式構成壓力。
- 紐西蘭儲備銀行預計將於週三的政策決議中，把官方現金利率上調 25 個基點至 2.75%。
市場動態
能源
隨著中東緊張局勢升級，原油價格大幅上漲。WTI 在亞洲時段交投於約 85.60 美元，日內稍後升至約 86.95 美元，其後在伊朗南部再度傳出爆炸後飆升至 88.50 美元上方。由於市場再度擔憂荷姆茲海峽的航運與供應風險，布蘭特原油交投於每桶 90 美元上方。
美國股市
在確認美國對伊朗目標發動打擊後，美股承壓，道瓊工業平均指數跌約 450 點，或 0.85%，於盤中新低附近報約 52,750 點。
政府債券
美國公債殖利率延續升勢，10 年期接近 4.79%、2 年期接近 4.39%、30 年期約 5.28%。日本方面，10 年期公債殖利率自 1996 年以來首次升抵 3%。
外匯
隨著美債殖利率上升及地緣政治緊張加劇，美元走強。美元指數扭轉前一日跌勢，EUR/USD 在觸及 1.1587 後交投於約 1.1601，USD/JPY 則在早前於 159.85 附近波動後，交投於約 160.05。
黃金
由於美國殖利率上升與美元轉強蓋過避險需求，金價大幅下跌。XAU/USD 週二下跌逾 2.30%，且未能有效延續自 4,400 美元下方反彈的走勢。
地緣政治 & 能源
美國打擊伊朗目標，荷姆茲海峽周邊衝突升級
美國在總統 Donald Trump 表示德黑蘭正試圖在該水道布設水雷後，對荷姆茲海峽附近的伊朗目標發動打擊；他並稱該水道目前並無水雷。Trump 亦表示，伊朗向位於約旦的一處美軍基地發射 8 枚飛彈，但全部遭到攔截。
在後續報導時段內，美國中央司令部表示，已完成一波針對伊朗伊斯蘭革命衛隊目標的打擊行動，其中包括防空與海軍設施。另有報導指出，恰巴哈爾與阿巴斯港發生爆炸，進一步加劇市場對這條全球最重要石油運輸航線之一附近航運安全的憂慮。
伊朗南部爆炸加深供應憂慮，油價飆升
隨著衝突加劇市場對荷姆茲海峽及其周邊供應中斷的擔憂，油價在整個交易時段顯著走高。WTI 在亞洲時段交投於約 85.60 美元，日內稍後升至約 86.95 美元，其後在伊朗南部再度傳出爆炸後加速升破 88.50 美元。由於航運與供應風險持續成為焦點，布蘭特原油交投於每桶 90 美元上方。
此波漲勢延續了更廣泛的反彈，背後推動因素包括美伊敵對行動再起，以及市場擔憂若干擾持續，將使本已緊張的能源市場進一步收緊。報導亦指出，庫存下降、運輸成本上升及柴油短缺初現，都是使油價持續反映地緣政治風險的因素。
市場 & 各國央行
市場消化通膨風險與聯準會鷹派訊號，公債殖利率攀升
美國公債延續跌勢，10 年期殖利率接近 4.79%，上升約 4 個基點，並觸及 2025 年 1 月以來最高水準。2 年期殖利率上升近 5 個基點至約 4.39%，30 年期則約為 5.28%，回到美國財政部於 8 月將其長天期回購操作規模加倍前後所見的水準附近。
此波走勢反映市場較少聚焦於傳統避險買盤，轉而更關注油價上漲對通膨的影響，以及聯準會強硬的政策表態。有報導指出，市場直到 2027 年底前的任何一次會議都未計入降息預期，凸顯短天期殖利率正主導這波重新定價。
聯準會 Barr 表示仍可能進一步升息
聯準會理事 Michael Barr 表示，通膨仍然過高，並警告若價格壓力未能很快緩解，進一步升息可能成為必要。他的言論強化了市場已關注的鷹派政策基調，此前聯準會主席 Warsh 在 Jackson Hole 的近期發言指出，通膨下降速度並不足夠。
較為強硬的政策背景在本交易時段支撐美元，美元指數扭轉前一日跌勢，因美債殖利率上升與地緣政治緊張升溫共同推升對美元的需求。
衝突與殖利率重塑風險偏好，華爾街下跌、金價走低
在確認對伊朗發動打擊後，美股走弱，道瓊工業平均指數下跌約 450 點，或 0.85%，於盤中低點附近報約 52,750 點。跌勢反映投資人消化美國直接軍事行動，以及隨之而來的油價與債券殖利率上升。
儘管地緣政治風險升高，金價仍大幅下跌。XAU/USD 週二下跌逾 2.30%，因美國殖利率上升與美元走強蓋過避險需求。另有報導指出，現貨黃金未能有效延續自 4,400 美元下方反彈的走勢，且在聯準會升息預期升溫下持續承壓。
美日官員推動政策清晰化，日本 10 年期殖利率升抵 3%
日本 10 年期公債殖利率自 1996 年以來首次升抵 3%，凸顯日本央行 9 月會議前日本利率重新定價的幅度。USD/JPY 在早前於 159.85 附近波動後，於盤中稍晚交投於約 160.05；另有報導稱，市場已反映日本央行 9 月升息的機率達 92%。
美國財政部長 Scott Bessent 表示，他在與日本央行總裁植田和男會面時，強調健全制定與溝通貨幣政策對錨定通膨預期的重要性。Bessent 亦表示，他支持日本為因應日圓低估所採取的措施。日本財務大臣片山皐月表示，她已與 Bessent 確認，外匯市場仍需要持續且協調一致的行動。
歐洲央行決議前，歐元區通膨升至 3.3%
根據歐盟統計局（Eurostat）初步數據，歐元區 8 月整體通膨年率由 7 月的 2.9% 升至 3.3%，核心通膨則由 2.5% 放緩至 2.4%。整體通膨上升主要受中東衝突相關的能源價格走高推動，而服務業通膨放緩，非能源工業品通膨則加快至 1.2%。
該數據使市場持續聚焦歐洲央行 9 月會議。盤中評論指出，隨著通膨進一步偏離歐洲央行 2% 目標，下週再次升息仍是焦點；不過，歐洲央行管理委員會成員 Joachim Nagel 表示，他未見到第二輪通膨效應，並稱此為利多消息。
紐西蘭儲備銀行料升息 25 個基點至 2.75%
紐西蘭儲備銀行預計將於週三把官方現金利率上調 25 個基點，基準利率將由 2.50% 升至 2.75%。在能源價格上漲放大通膨壓力之際，此一預期舉措將代表主要經濟體央行持續應對通膨壓力的進一步緊縮行動。
中國 & 區域發展
內需疲弱與外部限制加劇，中國貿易模式面臨新壓力
中國龐大的貿易順差與疲弱內需持續受到關注，而美國主導、針對與伊朗及委內瑞拉關聯的限制措施，則進一步對其中國出口模式構成壓力。盤中評論指出，官方 PMI 數據顯示製造業略有改善，但非製造業進一步惡化，且兩者仍低於景氣榮枯分界線。
非官方製造業數據則被形容為較強，顯示即使內需依然疲弱，可供出口的過剩產能仍可能持續增加。與此同時，美國與歐洲的政策制定者被描述為更傾向運用貿易與監管工具來處理失衡問題，進一步加大中國出口所面臨的逆風。
即將公布的重要事件
- 紐西蘭儲備銀行政策決議 — null：紐西蘭儲備銀行即將公布政策決議，市場預期官方現金利率將上調 25 個基點至 2.75%。
- 歐洲央行 9 月會議 — null：歐元區通膨數據使市場持續聚焦歐洲央行 9 月會議，在 8 月整體通膨升至 3.3% 後，再次升息仍是市場焦點。
