السند هو أداة دين تتيح لحكومة أو بلدية أو شركة اقتراض الأموال من المستثمرين. ويُقرض مشتري السند المال إلى الجهة المُصدِرة مقابل مدفوعات فائدة وسداد المبلغ الأصلي.
وعادةً ما يدفع السند فائدة من خلال مدفوعات كوبون ثابتة ويعيد قيمته الاسمية في تاريخ الاستحقاق، وهو الوقت الذي يجب فيه على الجهة المُصدِرة سداد أصل الدين. وقبل الاستحقاق، قد يرتفع سعر السند أو ينخفض، لأن أسعار الفائدة، وتوقعات التضخم، والجودة الائتمانية للجهة المُصدِرة، وطلب السوق، كلها تؤثر في السعر الذي يكون المستثمرون مستعدين لدفعه مقابله.
ويختلف السند عن السهم: فحامل السند هو مُقرض يتقدم على المساهمين في أولوية السداد ويحصل على عائد محدد، بينما المساهم هو مالك جزئي يعتمد عائده على الأرباح وسعر السهم. ويحتفظ المستثمرون بالسندات من أجل الدخل، والحفاظ على رأس المال، وموازنة المخاطر الأعلى للأسهم.
تشتري سند شركة لمدة 10 سنوات بقيمة اسمية تبلغ 10,000 USD ومعدل كوبون سنوي 5%.
وفي كل سنة تتلقى فائدة قدرها:
USD 10,000 √ó 5% = USD 500
وعند الاستحقاق، تسدد الجهة المُصدِرة القيمة الاسمية البالغة 10,000 USD، ما دامت لا تتخلف عن السداد.