01 نظرة عامة

أنهت الأسهم الأمريكية الأسبوع قرب مستويات قياسية لكن بتماسك حذر. أغلق مؤشر S&P 500 عند 7,489.72 نقطة بارتفاع 0.7%، وقفز ناسداك المجمّع بنسبة 1% إلى 25,373.85، بينما أضاف داو جونز نحو 277 نقطة ليغلق عند 52,485. لا يزال S&P 500 مرتفعاً أكثر من 9% منذ بداية 2026.

رغم القرب من القمم، يبدو السوق «متأرجحاً» ويبحث عن محرّك جديد؛ فقد تراجع ناسداك بنحو 3.2% خلال يوليو، واتّسع عدد الأسهم المسجّلة قيعاناً جديدة، ما يشير إلى ضعف في اتّساع الصعود.

02 لماذا يتحرّك السوق؟

• موسم أرباح قوي: أرباح الربع الثاني تتّجه للارتفاع بنحو 29%–36% سنوياً، مع تجاوز أكثر من 85% من الشركات للتوقّعات.
• تباين «الرائعة السبع»: قفزت أمازون 15%+ على نموّ الحوسبة السحابية وصعدت ألفابت ومايكروسوفت وميتا، بينما هبطت آبل نحو 7% بفعل نقص الرقائق وتراجع الإنتاج.
• تدقيق إنفاق الذكاء الاصطناعي: رفع ألفابت توقّعات إنفاقها الرأسمالي قوبل بردّ فعل سلبي، في تحوّل واضح بمزاج المستثمرين نحو العائد لا الإنفاق.
• عامل الفيدرالي: احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر تُبقي التقييمات المرتفعة عرضة للتقلّب.

03 ما الذي يترقّبه السوق؟

تتّجه الأنظار إلى تقرير الوظائف المقرّر في 7 أغسطس (بتوقّعات نحو 83 ألف وظيفة ومعدّل بطالة 4.3%)، إضافة إلى نتائج شركات كبرى تشمل إيلي ليلي وAMD وكاتربيلر وبالانتير. المستوى القياسي القريب من 7,550 يمثّل المقاومة، بينما يوفّر نطاق 7,300 دعماً في حال التصحيح.