استقرّ الدولار الأسترالي أمام الين الياباني بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو

يستقر AUD/JPY قرب 109.50 مع معاناة الين الياباني في الحفاظ على مكاسبه المبكرة.
قال مكتب مجلس الوزراء الياباني إن على BoJ أن يقيّم بعناية الأثر التراكمي لزيادات أسعار الفائدة السابقة.
يسعى المستثمرون إلى مؤشرات جديدة بشأن آفاق السياسة النقدية لـ RBA.

استقر الدولار الأسترالي (AUD) قرب 109.50 مقابل الين الياباني (JPY) خلال الجلسة الأوروبية يوم الجمعة بعد تعافيه من الخسائر المبكرة. وارتفع الزوج التقاطعي مع معاناة الين الياباني في الحفاظ على مكاسبه المبكرة رغم صدور بيانات قوية لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في طوكيو لشهر سبتمبر.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وفي وقت سابق من اليوم، أفاد مكتب الإحصاء الياباني بأن مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو باستثناء الأغذية الطازجة قفز إلى 2.7% على أساس سنوي من 1.8% في أغسطس. وكانت التوقعات تشير إلى 2.4%. كما تسارع مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو باستثناء الغذاء والطاقة بوتيرة ملحوظة إلى 3% على أساس سنوي من القراءة السابقة البالغة 2%.

ومن المرجح أن تعزز بيانات التضخم في طوكيو التي جاءت أعلى من المتوقع التوقعات المتشددة بشأن أسعار الفائدة لدى Bank of Japan (BoJ).

كما أظهر ملخص الآراء (SoP) لاجتماع سبتمبر الصادر عن BoJ يوم الخميس أن عدداً من صناع السياسات يدعمون المزيد من رفع أسعار الفائدة. وأظهر ملخص الآراء أن «أحد الأعضاء قال إنه من المناسب الاستمرار في رفع أسعار الفائدة بما يتماشى مع تطورات الاقتصاد والأسعار والأوضاع المالية».

وأظهر تقرير ملخص الآراء أيضاً أن عدداً قليلاً من المسؤولين جادلوا لصالح تسريع دورة التشديد النقدي لاحتواء الضغوط التضخمية وإظهار التزام BoJ بتحقيق استقرار الأسعار. وقال عضو آخر: «يجب على BoJ أن يتحرك بمرونة، وأن يُظهر للسوق عزمه على منع تجاوز التضخم للمستويات المستهدفة، وأن يأخذ في الاعتبار التأثير على سوق العملات الأجنبية».

ومع ذلك، بدت تعليقات ممثلي مكتب مجلس الوزراء في مجلس إدارة BoJ وكأنها تحث البنك المركزي على إعادة تقييم أهداف سياسته النقدية. وأظهر التقرير أن «ممثل مكتب مجلس الوزراء يقول إن الحكومة تتوقع من البنك المركزي الحفاظ على المساءلة، والتقييم بعناية للأثر التراكمي لزيادات أسعار الفائدة السابقة».

وعلى صعيد الدولار الأسترالي، يسعى المستثمرون إلى مؤشرات جديدة بشأن ما إذا كان Reserve Bank of Australia (RBA) سيرفع أسعار الفائدة مجدداً هذا العام بعد تنفيذ أربع زيادات بمقدار 25 نقطة أساس (bps)، ما دفع سعر الفائدة النقدي الرسمي (OCR) إلى 4.6%.

وقالت محافظة RBA، ميشيل بولوك، في المؤتمر الصحفي للسياسة النقدية يوم الثلاثاء إن البنك المركزي لن يتردد في رفع أسعار الفائدة أكثر إذا لزم الأمر لخفض التضخم.

الأسئلة الشائعة حول البنوك المركزية

ماذا يفعل البنك المركزي؟

لدى البنوك المركزية تفويض رئيسي يتمثل في ضمان استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. وتواجه الاقتصادات باستمرار التضخم أو الانكماش عندما تتقلب أسعار بعض السلع والخدمات. فالارتفاع المستمر في أسعار السلع نفسها يعني التضخم، بينما الانخفاض المستمر في أسعار السلع نفسها يعني الانكماش. وتتمثل مهمة البنك المركزي في إبقاء الطلب متماشياً مع الأوضاع من خلال تعديل سعر الفائدة الأساسي. وبالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل Federal Reserve (Fed) الأمريكي وECB (European Central Bank) وBank of England (BoE)، فإن الهدف هو إبقاء التضخم قريباً من 2%.

ماذا يفعل البنك المركزي عندما ينخفض التضخم عن هدفه المتوقع أو يتجاوزه؟

يمتلك البنك المركزي أداة مهمة واحدة لرفع التضخم أو خفضه، وهي تعديل سعر الفائدة المرجعي للسياسة، المعروف عادةً باسم سعر الفائدة. وفي المواعيد التي يتم الإعلان عنها مسبقاً، يصدر البنك المركزي بياناً يتضمن سعر الفائدة الخاص بسياسته ويقدم مبررات إضافية لسبب الإبقاء عليه أو تغييره، سواء بخفضه أو رفعه. وتقوم البنوك المحلية بتعديل أسعار الفائدة على المدخرات والإقراض وفقاً لذلك، ما يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأفراد تحقيق عائد على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض وإجراء استثمارات في أعمالها. وعندما يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بشكل كبير، يُسمى ذلك تشديداً نقدياً. وعندما يخفض سعر الفائدة المرجعي، يُسمى ذلك تيسيراً نقدياً.

من الذي يقرر السياسة النقدية وأسعار الفائدة؟

غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. ويمر أعضاء مجلس السياسة في البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقاعد المجلس. وغالباً ما يكون لكل عضو في ذلك المجلس قناعة معينة بشأن كيفية سيطرة البنك المركزي على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. ويُطلق على الأعضاء الذين يفضلون سياسة نقدية شديدة التيسير، مع أسعار فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع تقبلهم بقاء التضخم أعلى قليلاً من 2%، اسم «الحمائم». أما الأعضاء الذين يفضلون رؤية أسعار فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويريدون إبقاء التضخم تحت السيطرة في جميع الأوقات، فيُطلق عليهم اسم «الصقور»، ولن يهدأ لهم بال حتى يصبح التضخم عند 2% أو دونها بقليل.

هل يوجد رئيس أو محافظ للبنك المركزي؟

عادةً ما يكون هناك رئيس أو محافظ يترأس كل اجتماع، ويحتاج إلى بناء توافق بين الصقور والحمائم، ويكون له القول الفصل عند انقسام التصويت لتجنب التعادل 50-50 بشأن ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية. ويلقي الرئيس خطابات يمكن غالباً متابعتها مباشرة، يتم خلالها توضيح الموقف النقدي الحالي والتوقعات المستقبلية. ويحاول البنك المركزي المضي قدماً في سياسته النقدية من دون التسبب في تقلبات حادة في أسعار الفائدة أو الأسهم أو عملته. ويقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتمرير مواقفهم إلى الأسواق مسبقاً قبل اجتماع السياسة. وقبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يُمنع الأعضاء من التحدث علناً. ويُعرف ذلك باسم فترة الصمت الإعلامي.

المقال التالي