يتراجع الدولار الأسترالي أمام الين الياباني مع تراجع احتمالات رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي
- يسجل AUD/JPY خسائر طفيفة قرب 113.65 في الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الخميس.
- تباطؤ تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأسترالي يضعف مبررات رفع الفائدة من قبل RBA.
- من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي BoJ سعر الفائدة دون تغيير في اجتماعه للسياسة النقدية في يوليو يوم الجمعة.
يتراجع زوج AUD/JPY إلى نحو 113.65 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الخميس. ويتداول الزوج حالياً منخفضاً بنسبة 0.65% هذا الأسبوع، مع تراجع احتمالات قيام بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) برفع أسعار الفائدة. ويترقب المتداولون تقرير تضخم مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو باليابان وقرار سعر الفائدة من بنك اليابان (BoJ) في وقت لاحق يوم الجمعة.
أظهرت بيانات مكتب الإحصاءات الأسترالي يوم الأربعاء أن تضخم مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في أستراليا تباطأ إلى 3.8% على أساس سنوي في يونيو من 4.0% في مايو. وجاءت هذه القراءة أضعف من توقعات السوق البالغة 4.0%.
وقد خفّض هذا التقرير رهانات السوق على رفع فوري لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، مما ضغط على الدولار الأسترالي. ووفقاً لرويترز، تراجعت تسعيرات السوق لاحتمال رفع الفائدة في أغسطس من نحو 21% إلى حوالي 3% إلى 4% عقب تقرير التضخم الأسترالي.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي بنك اليابان (BoJ) سعر الفائدة مستقراً عند 1.0% في اجتماعه للسياسة النقدية في يوليو يوم الجمعة، وذلك بعد رفع يونيو إلى أعلى مستوى في 31 عاماً. ومع ذلك، يشير صناع السياسات إلى توجه متشدد مدفوع بضعف الين الياباني وارتفاع تكاليف الواردات.
سيراقب المتداولون عن كثب تقرير التوقعات الفصلي لبنك اليابان والمؤتمر الصحفي للمحافظ كازو أويدا بحثاً عن دلائل بشأن مدى قرب رفع تكاليف الاقتراض التي لا تزال منخفضة. ويتوقع محللون استطلعت رويترز آراءهم أن يرفع البنك المركزي الياباني أسعار الفائدة إلى 1.25% بحلول نهاية ديسمبر، وربما في أقرب وقت ممكن في أكتوبر.
RBA يشعر بالارتياح مع تسجيل التضخم في أستراليا قراءة أقل من التوقعات الأساسية
وفقاً لـ TD Securities، فإن قراءة التضخم الأضعف من المتوقع في أستراليا من شأنها أن تخفف المخاوف الفورية المتعلقة بالسياسة النقدية لدى RBA. ويشير البنك إلى أن "مؤشر أسعار المستهلك في أستراليا للربع الثاني/يونيو جاء أقل من المتوقع، ما ينبغي أن يطمئن مسؤولي RBA إلى أن ضغوط التضخم ما زالت تحت السيطرة". ويبرز الاستراتيجيون أيضاً أن المقياس الأساسي الذي يراقبه صناع السياسات عن كثب جاء هو الآخر أقل من التوقعات، إذ إن "مقياس المتوسط المقتطع للربع الثاني (أي الأساسي)، الذي يركز عليه RBA، سجل 3.6% على أساس سنوي، وهو أقل من توقعات RBA في بيان السياسة النقدية لشهر مايو عند 3.8% على أساس سنوي". ويعزز هذا المزيج من القراءات الرئيسية والأساسية الرأي القائل إن ضغوط الأسعار الكامنة تتراجع مقارنة بتوقعات RBA السابقة.
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم ارتفاع أسعار سلة ممثلة من السلع والخدمات. وعادة ما يُعبَّر عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وعلى أساس سنوي (YoY). ويستثني التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والوقود، والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. ويُعد التضخم الأساسي المؤشر الذي يركز عليه الاقتصاديون، وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، وعادة ما يكون حول 2%.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية. وعادة ما يُعبَّر عنه كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وعلى أساس سنوي (YoY). ويُعد مؤشر أسعار المستهلك الأساسي المؤشر الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستبعد مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. وعندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، يؤدي ذلك عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة، والعكس صحيح عندما ينخفض دون 2%. وبما أن ارتفاع أسعار الفائدة يُعد إيجابياً للعملة، فإن ارتفاع التضخم يؤدي عادة إلى قوة العملة. ويصح العكس عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن ذلك قد يبدو مخالفاً للمنطق، فإن ارتفاع التضخم في بلد ما يدفع قيمة عملته إلى الارتفاع، والعكس صحيح بالنسبة لانخفاض التضخم. ويعود ذلك إلى أن البنك المركزي سيرفع عادة أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال العالمية من المستثمرين الباحثين عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان Gold هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته. وبينما لا يزال المستثمرون في كثير من الأحيان يشترون Gold لخصائصه كملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في الأسواق، فإن هذا لا ينطبق في معظم الأوقات. ويعود ذلك إلى أن البنوك المركزية ترفع أسعار الفائدة عندما يكون التضخم مرتفعاً لمكافحته. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة إلى Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold مقارنةً بأصل يدر عائداً أو بإيداع الأموال في حساب ودائع نقدية. وعلى الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابياً بالنسبة إلى Gold لأنه يؤدي إلى تراجع أسعار الفائدة، ما يجعل المعدن النفيس بديلاً استثمارياً أكثر جدوى.
