بنك اليابان: الرفع المفرط للمعدلات ينطوي على مخاطر صدمة في صفقات الكاري تريد – DBS
تتوقع ما تيينغ، الخبيرة الاقتصادية في DBS Group Research، أن يرفع بنك اليابان (BoJ) أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه يومي 17 و18 سبتمبر، واصفةً هذه الزيادة بأنها شبه مؤكدة في ظل متانة بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) والأجور والتضخم. وترى أن رفعاً بمقدار 50 نقطة أساس أو زيادات متتالية في الاجتماعات أمر غير مرجح، محذرةً من أن المفاجآت الكبيرة قد تؤدي إلى تجدد فك صفقات الكاري تريد على الين الياباني (JPY) وتقلبات السوق.
DBS يتوقع مساراً حذراً لكن متشدداً لبنك اليابان
"يكاد يكون من المحسوم أن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل يومي 17 و18 سبتمبر."
"تدعم البيانات الأخيرة بقوة مبررات رفع أسعار الفائدة. فقد أكدت القراءة النهائية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني أن الاقتصاد واصل النمو بوتيرة متوافقة مع الاتجاه عند 1.4% على أساس فصلي سنوي معدل موسمياً، أو 0.9% على أساس سنوي، في الربع الثاني. كما فاجأت بيانات الأجور لشهر يوليو الأسواق على الجانب الإيجابي، إذ ارتفعت الأجور الإجمالية والأجور الأساسية بنسبة 4.7% و4.1% على أساس سنوي على التوالي. وفي الوقت نفسه، فإن مقاييس التضخم الأساسية [...] قد تقاربت مع مستهدف الأسعار البالغ 2%."
"النتيجة الأكثر ترجيحاً هي أن يقدم بنك اليابان على رفع متشدد بمقدار 25 نقطة أساس، مع الإشارة إلى وتيرة مرنة لزيادات أسعار الفائدة في الاجتماعات المقبلة."
"لا نعد رفعاً كبيراً بمقدار 50 نقطة أساس في هذا الاجتماع أو زيادات متتالية في أسعار الفائدة في كل اجتماع هو السيناريو الأساسي لدينا."
"والأهم من ذلك، ينبغي لبنك اليابان أن يظل واعياً بتأثير المفاجآت الكبيرة في السياسة على الأسواق، بالنظر إلى أن الرفع غير المتوقع لأسعار الفائدة في يوليو 2024 أدى إلى فك واسع النطاق لصفقات الكاري تريد على JPY وأثار اضطرابات في الأسواق المالية العالمية."
"ولا ينبغي الاستهانة بمخاطر فك صفقات الكاري تريد والتقلبات المفرطة في السوق إذا فاجأ بنك اليابان الأسواق هذه المرة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
