ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية عقب إعلان إعادة الشراء، ويصل عائد السندات لأجل 30 عاماً إلى 5.30%
- ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية على امتداد الطرف الطويل من منحنى العائد عقب إعلان إعادة الشراء.
- يرتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.85%.
- ويتقدم عائدا السندات لأجل 20 و30 عامًا إلى نحو 5.30%.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء بعد أن أعلنت وزارة الخزانة في الولايات المتحدة عن خطط لإعادة شراء ديون حكومية طويلة الأجل بقيمة 6 مليارات دولار، أي ما يعادل ثلاثة أضعاف حجم عمليتها المعتادة.
وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات إلى 4.85%، بينما صعد عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى 5.30%. وعلى امتداد أبعد من منحنى العائد، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 عامًا إلى 5.31%.
وتهدف عملية إعادة الشراء الموسعة إلى دعم السيولة وضمان سلاسة عمل سوق السندات الحكومية الأمريكية. ويأتي ذلك في أعقاب إعلان وزير الخزانة سكوت بيسنت في 19 أغسطس أن وزارة الخزانة ستضاعف على الأقل الحجم المعتاد لمشترياتها من الأوراق المالية المصدرة سابقًا.
وتركز العملية الأخيرة على الأوراق المالية لأجل 10 و20 عامًا، وتأتي في وقت تظل فيه تكاليف الاقتراض طويلة الأجل مرتفعة. كما استقطبت عملية إعادة الشراء الكبيرة على نحو غير معتاد الانتباه أيضًا، في وقت جرى فيه تداول عوائد سندات الخزانة مؤخرًا قرب مستويات لم تُسجل منذ ما قبل الأزمة المالية العالمية لعام 2008.
يمكن لعمليات إعادة الشراء أن تدعم السيولة في الأوراق المالية الأقدم والأقل تداولًا، وأن تخفف بعض الضغوط على سوق السندات. ومع ذلك، ارتفعت العوائد عقب إعلان يوم الأربعاء، ما يشير إلى أن العملية الأكبر من المعتاد ليست كافية لعكس ضغوط البيع على الديون الحكومية الأمريكية طويلة الأجل فورًا.
وتوفر عوائد سندات الخزانة المرتفعة دعمًا للدولار الأمريكي (USD)، إذ إن العوائد الأعلى على الأصول الأمريكية ذات الدخل الثابت تميل إلى زيادة جاذبيتها النسبية للمستثمرين. وارتد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ومحا خسائره السابقة يوم الأربعاء، عائدًا إلى المنطقة المحايدة قرب 98.85 وقت كتابة هذا التقرير. وفي الوقت نفسه، تضغط العوائد المرتفعة على الذهب (XAU/USD) غير المدرّ للعائد، الذي تخلى عن جزء من مكاسبه اليومية السابقة ويتداول قرب 4,391 دولارًا وقت النشر.
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، وتُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على سعر الذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلًا من الاستثمار في أصل يدر عائدًا أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مسعّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر الذهب.
معدل أموال الاحتياطي الفيدرالي هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضًا. وهو المعدل الرئيسي الشائع الاستشهاد به الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). ويُحدد على شكل نطاق، مثل 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى للنطاق (5.00% في هذه الحالة) هو الرقم الذي يُستشهد به عادةً. وتتم متابعة توقعات السوق بشأن معدل أموال الاحتياطي الفيدرالي مستقبلًا من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.
