الجنيه الإسترليني: بنك إنجلترا يُبقي أسعار الفائدة دون تغيير مع تصاعد مخاطر الطاقة – Rabobank
يتوقع ستيفان كوبمان من Rabobank أن يُبقي بنك إنجلترا (BoE) سعر الفائدة البنكي عند 3.75% في 30 يوليو دون تغيير حتى عام 2026، حتى مع استمرار الأسواق في تسعير احتمالٍ ما لمزيد من التشديد. ويشير تراجع التضخم في المملكة المتحدة (UK)، واعتدال نمو الأجور، وضعف بيانات النشاط إلى عدم وجود مبرر لرفع الفائدة، لكن ارتفاع أسعار الطاقة والمخاطر الجيوسياسية يبقيان الضغوط التضخمية الصعودية واحتمال رفع الفائدة لاحقًا قائمين.
من المتوقع أن يُبقي BoE السياسة النقدية دون تغيير لفترة مطولة
"نتوقع أن تُبقي لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك إنجلترا سعر الفائدة البنكي دون تغيير في اجتماع 30 يوليو. وعلى مدى الأشهر الخمسة الماضية، أُحيلت توقعات السياسة النقدية بالكامل تقريبًا إلى الأحداث في الشرق الأوسط. وقد تبيّن أن التفاؤل الذي ساد أواخر مايو وأوائل يونيو كان مجرد بارقة أمل زائفة، إذ لم يكن يلزم سوى محفز محدود لاستئناف الأعمال العدائية بين إيران والولايات المتحدة."
"وهذا يمنح لجنة السياسة النقدية مجالًا للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. فسعر الفائدة البنكي عند 3.75% يُعد بالفعل مقيدًا، وسوق العمل يشهد تراجعًا، فيما تظل توقعات التضخم تحت السيطرة. وبالنسبة للمحافظ Bailey والتيار الوسطي داخل اللجنة، ينبغي أن يكون ذلك كافيًا لمقاومة رفع آخر للفائدة في الوقت الحالي."
"لذلك، ما زلنا نتوقع أن يظل سعر الفائدة البنكي دون تغيير خلال ما تبقى من العام. وتميل المخاطر نحو رفع الفائدة إذا ظلت أسعار الطاقة مرتفعة، لكن ذلك سيأتي بتكلفة. فالتشديد في ظل اقتصاد ضعيف من شأنه أن يزيد احتمالات اضطرار البنك إلى التراجع عن مساره العام المقبل."
"السؤال الرئيسي هو ما إذا كان سيمدد دالة رد الفعل الخاصة به مرة أخرى الآن بعد أن اشتدت مخاطر الطاقة مجددًا، أم أنه سيولي وزنًا أكبر لاستمرار التضخم. ومن شأن ذلك أن يزيد احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر."
"لذلك نتوقع أن تستجيب السياسة النقدية فقط إذا بدأت صدمة طاقة مستدامة في الانتقال إلى الأجور أو الأسعار أو التوقعات. وهذا لم يحدث بعد. لكن لجنة السياسة النقدية بدأت تفقد هامش المناورة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
