الجنيه الإسترليني: مخاطر إعادة تسعير بنك إنجلترا تضغط على الإسترليني – BBH
يرى إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) أن الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة (UK) لشهر يوليو، والمتوقع أن يسجل استقرارًا على أساس شهري، من غير المرجح أن يغيّر توقعات بنك إنجلترا (BoE). ويشير منحنى المبادلات إلى تشديد بمقدار 75 نقطة أساس إلى 4.50%، وهو ما يعتبره حداد مفرطًا في التشدد، محذرًا من أن ذلك يترك الجنيه الإسترليني (GBP) عرضة لإعادة تسعير تميل إلى التيسير من جانب بنك إنجلترا، في ظل فجوة الناتج السلبية، ومعدل الفائدة السياسي الأعلى من منتصف النطاق، وآفاق سياسة مالية أكثر تشددًا.
تسعير السوق يُنظر إليه على أنه مفرط في التشدد
"من المقرر صدور الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة لشهر يوليو يوم الجمعة، لكنه من غير المرجح أن يغيّر بشكل ملموس توقعات أسعار الفائدة لدى بنك إنجلترا (BOE). ومن المتوقع أن يسجل الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي 0.0% على أساس شهري مقابل +0.3% في يونيو، إذ عوّض تراجع أحجام مبيعات التجزئة في يوليو التحسن في مؤشر مديري المشتريات المركب. وللإشارة، فإن التوقع الأساسي لبنك إنجلترا للربع الثالث يبلغ 0.1% على أساس فصلي."
"يشير منحنى المبادلات إلى 75 نقطة أساس من زيادات أسعار الفائدة من بنك إنجلترا خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة إلى 4.50%. ونرى أن ذلك مفرط في التشدد، ويجعل الجنيه الإسترليني عرضة لإعادة تسعير تميل إلى التيسير من جانب بنك إنجلترا."
"إن فجوة الناتج السلبية في المملكة المتحدة، ومعدل الفائدة السياسي الذي يتجاوز منتصف تقدير بنك إنجلترا للنطاق المحايد بين 2% و4%، واحتمال اتباع سياسة مالية أكثر تشددًا، كلها عوامل تدعم دورة رفع أقل تشددًا."
"تعهد وزير الخزانة البريطاني جون هيلي ببناء «هامش أمان» مالي قوي في مواجهة حالة عدم اليقين في موازنة 28 أكتوبر. ويشير ذلك إلى مزيج من زيادات ضريبية وخفض في الإنفاق، في وقت يُقدَّر فيه أن ارتفاع تكاليف الاقتراض قد قلّص الحيز المالي المتاح للحكومة إلى النصف ليبلغ نحو 12 مليار جنيه إسترليني."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
