يتراجع الجنيه الإسترليني مقابل الين الياباني مع ترقب المتفائلين بتحديثات السياسة من BoE وBoJ

• يجذب زوج GBP/JPY بائعين جددًا مع تزايد الطلب على USD، ما يُلقي بظلاله على GBP.
• يُبقي الفارق الواسع في أسعار الفائدة بين المملكة المتحدة واليابان مشتري JPY في موقف دفاعي، ومن شأنه أن يدعم هذا الزوج التقاطعي.
• ويتطلع المتداولون الآن إلى قرار الفائدة من BoE للحصول على زخم جديد قبل قرار BoJ يوم الجمعة.

يواجه زوج GBP/JPY صعوبة في الاستفادة من الارتداد القوي الذي شهده في اليوم السابق من منطقة 217.15، أو أدنى مستوى له في أسبوعين، ويواجه بعض ضغوط البيع خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس. ويتم تداول الأسعار الفورية حاليًا فوق المستوى النفسي 218.00، منخفضة بأقل من 0.15% خلال اليوم، رغم أن التراجع يبدو محدودًا مع ترقب المتداولين لقرار Bank of England (BoE) الحاسم.

ومن المتوقع أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير، إذ لا تزال ضغوط التضخم المحلية تبدو تحت السيطرة رغم تقلبات أسعار الطاقة. وفي الواقع، تراجع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الرئيسي في المملكة المتحدة إلى أدنى مستوى له في 15 شهرًا عند 2.6% في يونيو. ومع ذلك، لا يزال التضخم أعلى من هدف BoE البالغ 2%. لذلك، سيبحث المتداولون عن إشارات بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية وسط توقعات برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة بحلول نوفمبر، ورفع آخر بحلول مارس 2027. ومن ثم، سيلعب هذا التوقع دورًا رئيسيًا في تحريك الجنيه الإسترليني (GBP) وتوفير زخم مؤثر لزوج GBP/JPY.

وقبيل هذا الحدث المحوري المرتبط بالبنك المركزي، يُمارس الارتفاع الجيد في الطلب على الدولار الأمريكي (USD) بعض الضغط على GBP. علاوة على ذلك، يظل المتداولون في حالة تأهب شديدة وسط تكهنات بأن السلطات اليابانية ستتدخل لدعم الين الياباني (JPY)، وهو ما يُنظر إليه كعامل آخر يضغط على زوج GBP/JPY. ومع ذلك، يبدو أن مشتري JPY مترددون في ظل الفجوة الواسعة بين تكاليف الاقتراض في اليابان وغيرها من الاقتصادات الكبرى، بما في ذلك المملكة المتحدة. وهذا يُبقي ما يُعرف بتجارة العائد نشطة، وهو ما يصب، إلى جانب المخاطر الاقتصادية الناجمة عن أزمة الشرق الأوسط، في مصلحة بائعي JPY.

وتشير الخلفية الأساسية إلى أن المسار الأقل مقاومة لزوج GBP/JPY يظل صعوديًا، وأن أي تراجع لاحق من المرجح أن يجذب المشترين. لذلك، سيكون من الحكمة انتظار موجة بيع قوية وممتدة قبل اتخاذ مراكز ترقبًا لاستئناف حركة التصحيح الهابطة الأخيرة للزوج من أعلى مستوى له منذ يناير 2008، والذي لامسه في وقت سابق من هذا الشهر. ومع ذلك، قد يحجم المشترون عن وضع رهانات قوية قبل قرار Bank of Japan (BoJ) يوم الجمعة.